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综合 6.1-20 日的数据来看，行业景气度的排名与第一阶段成交基本一致， 为清洁电器>个护按摩>厨房电器。分子行业看，清洁电器中自清洁系统+ 拖地类产品成交领跑，解放双手和解决拖地痛点的产品仍是主要趋势。个护 按摩产品按摩器材成交水平对比去年 6 月显著提升，其中便携式按摩仪成交 放量明显，头部品牌的按摩椅产品 GMV 表现出色。厨房电器中刚需类产品 成交水平对比去年 6 月基本保持平稳，长尾产品景气度分化，随着消费者对 健康、便捷需求的逐步重视，空气炸锅产品的景气度较好，显著受益于疫情 的品类如电热饭盒成交水平对比去年 6 月则略显后劲不足。新兴品类如炒菜 机、母婴厨房用品等增速良好，但随着新品牌的进入，市场竞争也更为激烈。1.清洁电器:洗地机+自清洁系统成趋势，清洁电器整体成交大幅领跑 清洁电器中洗地机品类销售大幅放量，带自清洁系统的产品成交水平亮眼。 洗地机头部品牌添可 618 期间在阿里平台的 GMV 是去年 6 月全月水平的 10 倍左右。扫地机在清洁电器中的景气度也毫不逊色，在生活电器大品类 中，排名前五的热销产品扫地机占其中三位，其中带有自清洁系统的云鲸扫 地机和科沃斯 N9+的累计成交额分别位居清洁电器的一二位，带自清洁的 添可洗地机成交额也颇为靠前。 2.按摩电器:按摩电器呈高景气度，便携式按摩仪受到青睐 按摩电器景气度高，便携式按摩仪成交额领跑。根据按摩电器整体品类 618 期间(6.1-6.20)最终的成交数据显示，按摩电器销售情况出色，部分品牌 如倍轻松、奥佳华、ihoco、荣泰 21 年 618 期间成交情况远超 20 年 6 月全 月的成交额，其中倍轻松和 ihoco 更是超过去年 6 月全月成交额 2 倍以上。 3.厨房电器:刚需品类成交领跑，长尾品类景气度分化 厨房电器景气度相对其他行业较低，刚需品类成交额占比稳中有升。今年 618 期间厨房电器成交额与去年 6 月全月相比仍有一定的差距，分品牌看， 北鼎同比去年 6 月全月的完成度相对较高，为 91%，其他各品牌的成交额同 比去年 6 月全月的完成度在 43%-81%之间。从成交结构看，刚需品类成交额 占比基本跟去年相似，部分品牌如美的、小熊在今年 618 期间刚需品类成 交额占该品牌总成交额的比例同比去年 6 月全月显著上升，说明消费者在今 年 618 期间对厨房电器的需求更偏向刚需品类。
投资建议:618 期间最终成交情况的行业景气度排名与第一阶段成交的行业 景气度排名基本一致，为清洁电器>个护按摩>厨房电器。其中清洁电器和 个护按摩品类成交放量不仅是因为疫情的催化，其背后的核心驱动力是这些 品类在国内保有量和渗透率提升所致。
综合今年 618 的表现，我们认为，随着人均收入水平的提升，我国消费者 对健康、品质生活意识将得到加强，清洁与个护电器国内渗透率有望继续提 升，市场容量将进入快速扩张期。建议关注科沃斯、石头科技、莱克电器。
风险提示:618 大促全渠道销售不及预期，新品销售不及预期，原材料波动 风险等。
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