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中金公司：两大因素驱动中国化工行业迈入创新发展新阶段2021年09月10日 09:05 来源： 中金点睛 2931人参与讨论314摘要中金公司：两大因素驱动中国化工行业迈入创新发展新阶段参照全球家电产业向中国转移助推MDI自主发展，我们认为随着锂电池、光伏、显示面板、半导体、5G等产业不断向中国转移，将为上游配套材料的创新发展奠定基础，同时“双碳”政策下化工行业大规模资本开支受到一定约束，与此同时国家政策大力支持新材料产业发展，以及依托化工企业充裕的现金流支撑，我们认为将驱动中国化工行业迈入创新发展新阶段。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看 gt; gt;
我们认为随着全球先进应用场景不断向中国转移，以及“双碳”政策下化工行业大规模资本开支受到一定约束，将驱动中国化工行业进入创新发展新阶段，在研发创新方面领先的企业有望迎来新的成长机遇。
摘要
中国化工行业：成就巨大，仍有差距。2012-20年我国化工上市公司(不含中国石化)研发支出从134亿元扩大至近500亿元，研发支出/营业收入比例从1.4%提升至2.3%。得益于研发投入不断提升，我国在化工前沿研究和大宗化工品生产技术方面已取得较大成就；前沿研究方面，化工、材料领域论文发表数量、论文平均引用数以及高水平论文发表数量已超过美国；大宗化工品方面，MDI、氯化法钛白粉、PC、蛋氨酸等大体量、高壁垒化学品通过自主开发实现进口替代，大宗化工品全球产能占比高且竞争优势明显。高端材料和精细化学品领域中国与海外仍有差距，部分关键材料的核心技术仍未掌握，高端聚烯烃、高性能纤维、高性能膜材料、半导体材料、部分面板显示材料等仍主要依赖进口。
两大因素驱动化工创新发展，三大新赛道适宜布局。我们认为随着锂电池、光伏、显示面板、半导体、5G等产业不断向中国转移，将为上游材料的自主发展奠定基础，同时“双碳”政策下化工行业大规模资本开支受到一定约束，与此同时国家政策大力支持新材料产业发展背景，以及依托化工企业充裕的现金流支撑，我们认为将驱动中国化工行业迈入创新发展新阶段。在合成生物学、基因育种以及新能源材料等领域，中国在前沿研究和产业化上与国外处于同一起跑线，是适合国内化工企业布局的大体量新赛道。
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