青松建化：主营业务放量，核心利润贡献度高

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青松建化：主营业务放量，核心利润贡献度高

2021年8月28日，公司发布半年报。2021H1实现营收16.7亿元，同比上升26%；归母净利润为1.5亿元，同比上升31.6%；扣非净利润为1.3亿元，同比上升36%。

【业绩归因】

扣非净利润快速增长，核心利润贡献度高。公司Q2实现营收13.1亿元，同比上升12.6%，环比上升256.9%；单季度归母净利润为2.1亿元，同比上升11.2%，环比上升452.5%。报告期内，公司归母净利润、扣非净利润增速分别为31.6%、36%，业绩增长较快。同时，21H1公司核心利润贡献度为129.9%，核心利润贡献度较高。

【成本费用】

毛利率、净利率双升，费控效果显著。报告期内，公司毛利率为27.9%，同比变化不大；净利率为9.5%，同比上升0.02pct；费用方面，21Q2公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.8%/4.1%/1.6%，YOY分别为-0.42pct/-0.97pct/-1.15pct。21H1公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为1.1%/6%/2.5%，YOY分别为-0.33pct/-1.39pct/-1.87pct；综合来看，公司期间费用率为9.6%（去年同期13.2%），费用管理效果显著。

【现金流量】

现金流持续上升。半年度公司经营性现金流净额1.3亿元，同比增长36.4%；21Q2经营性现金流净额2亿元，同比下降41%。销售商品、劳务收到的现金12.9亿元/YOY+11.1%，收现率为77.3%。公司19H1/20H1/21H1经营现金流量分别为4.9亿元/9183万元/1.3亿元，经营现金流不断增长。货币资金方面，期末公司货币资金余额为8.8亿元，同比增加6.3%；应收账款方面，期末公司应收账款余额为3.4亿元，同比增加9.7%，应收账款占流动资产的比重为13.3%；资本结构方面，报告期末公司资产负债率为38.5%，资本结构较为稳健。

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关键词：主营业务 青松建化 贡献度 财务费用率 资产负债率

公司拥有储量丰富的各种矿产资源开采权，矿产原材料品种全、品位高、运输距离短，降低了产品生产成本，拥有了资源开采权也就有了话语权，能够最大程度节约成本，提高公司的利润水平，其中公司磷肥厂年生产能力磷肥5万吨，硫酸1.8万吨，硫酸钾1万吨，盐酸1.2万吨；硫酸产品近期价格上涨比较明显，公司有望因此受益。
这是前年的新闻，青松有矿，有化工，有水泥，20年新疆投资1.6万亿，应该能补回上面缺口，5.32，也就是22个点的利润，买进锁仓，补完缺口再放，输时间不输钱。