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2020年国企改革三年行动计划的确定，标志着国有企业改革迈入了纵深发展的新三年。国有上市公司随着国资委发布《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》（国资发分配〔2006〕175号） （简称“175号文” ）、《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》（国资发分配〔2008〕171号）（简称“171号文”）等一系列政策，开始了股权激励的不断探索和实践。
15年来，越来越多国有上市企业实施了股权激励计划，领先的企业已经建立了持续的激励机制，同时整体资本市场和政策环境也愈发成熟。
2019年，关于印发《国务院国资委授权放权清单》的通知中将股权激励纳入国资委授权放权清单，整体强化正向激励，加大授权放权力度。2020年5月出台的《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（国资考分〔2020〕178号）（简称“178号文”），更是在多年来央企实践积累后的成果，在持续性、灵活性、成长性、激励性与约束性上皆有强化和升级，建立了具有先进性、实操性、市场化的管理机制，为央企持股鼓励创新、提升长期价值提供了土壤，助力国企改革、激发企业活力。在此背景下，国有上市公司股权激励热情愈发高涨，持续升温。
2020-2021上半年，A股国有企业在新冠疫情的冲击下，股权激励计划数量不减反增，共公告86个计划，其中2020年公告64个计划，较上一年增长23.10%。限制性股票成为更受青睐的激励工具，使用率达到76.74%，同时限制性股票的授予价格体现市值管理导向，政策规定的5折原则仍为主流。整体上，激励对象人数占比中位值为5.78%，央企激励范围较地方国有企业更广，且上市国企大多会考虑纳入子公司员工作为激励对象，强化内部战略协同；激励力度与公司规模紧密挂钩，时间安排和业绩考核在
遵循政策的基础上体现创新型、多样性与灵活性。
业绩考核通常是国有上市公司设计股权激励方案的核心内容之一，也是市场关注的焦点，本文将聚焦国有上市企业业绩考核的特点和效果展开讨论。
2020-2021国有上市公司股权激励实践总结.pdf
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