发帖
雷达卡
医疗信息化主要上市公司：目前国内医疗信息化行业的上市公司主要有：卫宁健康(300253)、东华软件(002065)、万达信息(300168)、东软集团(600718)、创业慧康(300451)、思创医惠(300078)、麦迪科技(603990)、和仁科技(300550)、易联众(300096)、久远银海(002777)等。
本文核心数据：卫宁健康以及创业慧康的业务构成、研发投入、经营业绩
1、卫宁健康VS创业慧康：医疗信息化业务布局历程
医疗信息化即医疗服务的数字化、网络化、信息化。目前，中国医疗信息化的领先企业分别是卫宁健康(300253)、创业慧康(300451)，两家企业在医疗信息化业务上的布局历程如下：
2、医疗信息化业务布局及运营现状：卫宁健康略胜一筹
——医疗信息化业务占比：卫宁健康更为专注
从医疗信息化业务的营业收入占比来看，2020年，卫宁健康的医疗信息化业务占比达到93.27%，创业慧康的医疗信息化业务占比为83.53%。卫宁健康对于医疗信息化业务更为专注。
——布局领域：二者在医疗信息化行业均全面布局
根据世界卫生组织的分析，医疗信息化的发展分为三个阶段：医院管理和临床信息化、区域卫生信息化、个人健康管理。对于医院信息化、临床信息化、区域卫生信息化等领域，卫宁健康和创业慧康经过多年的发展，在这些领域均有布局。
——医疗信息化销售区域：二者均以华东区域为主
从销售区域布局来看，卫宁健康和创业慧康均以华东区域为主，从区域发展来看，上海市和浙江省的医疗信息化发展程度较高。2020年，卫宁健康的主要销售区域是华东和华北地区，华东、华北的营业收入占比分别为48%和40%;创业慧康的销售区域分布较广，在华东、华南、华北、西北和华中地区均有布局。
——研发投入：卫宁健康的研发力度更大
2016-2020年，卫宁健康和创业慧康的研发投入逐年增长，占营业收入比重也呈现增长趋势。2020年，卫宁健康研发投入4.71亿元，同比增长22.02%，占营业收入比重略高于2019年;创业慧康的研发投入为2.72亿元，占营业收入的比重为16.69%。总体上来看，卫宁健康的研发投入规模和研发投入占比均领先于创业慧康。
从研发人员数量来看，2016-2020年，卫宁健康和创业慧康的研发人员数量均逐年增长，占员工总数的比重较高。2020年，卫宁健康的研发人员数量为1953人，占员工总数的比重为36.89%;创业慧康的研发人员数量为1103人，占员工数量的比重为32.75%。总体上来看，卫宁健康的研发人员数量和占比均高于创业慧康。
——客户资源：二者在医疗信息化行业的客户覆盖均十分广泛
截至2020年底，卫宁健康服务的各类医疗卫生机构用户达6000余家，其中包括400余家三级医院，用户遍布全国除台湾、香港以外的32个省市自治区及特别行政区;创业慧康累计实施了近2万个医疗卫生信息化建设项目，行业用户数量6700多家，公共卫生项目遍及全国370多个区县，积累约3亿份居民健康档案。
卫宁健康和创业慧康均有良好的客户资源，在医院信息化、区域医疗信息化和运用新兴技术等方面均有较多案例，同时，根据典型案例也可以看出，卫宁健康和创业慧康推动我国医疗信息化行业向智慧化方向发展。
——市场份额：卫宁健康位于行业第一
2018-2020年，卫宁健康的市场份额由2.93%上升至3.64%，成为行业第一。2020年，医疗信息化行业市场份额前五家企业分别为卫宁健康、东华软件、万达信息、东软集团和创业慧康。由于医疗信息化行业存在着地域化、定制化等特点，行业集中度较低，市场竞争格局较为分散。但卫宁健康凭借着完备的产品线、丰富的项目运作能力和突出的研发实力，在医疗信息化的行业地位不断提升，逐渐成长为行业龙头企业。
3、医疗信息化业务业绩对比：卫宁健康营收规模领先、但创业慧康毛利率较高
从医疗信息化业务的经营情况来看，2018年-2021年上半年，卫宁健康的医疗信息化业务收入均领先于创业慧康，2020年，卫宁健康医疗信息化业务实现收入21.14亿元，创业慧康的医疗信息化业务实现收入13.64亿元。
从医疗信息化业务的毛利率来看，2017-2020年，创业慧康的医疗信息化业务毛利率均高于卫宁健康;从毛利率变化趋势来看，二者毛利率均有所波动。2020年，两家领先的医疗信息化企业的医疗信息化业务毛利率差距较2019年大幅缩小。
4、前瞻观点：卫宁健康为中国医疗信息化行业“领军者”
在医疗信息化行业中，医疗信息化研发投入决定了提供医疗信息化解决方案的能力，而医疗信息化业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，卫宁健康因在医疗信息化研发投入、医疗信息化业绩方面占有优势，目前是我国医疗信息化企业中的“龙头”。
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
