资本利得税下股票的最优卖出时间

请注意，我们使用的Payoff函数G的唯一性质是其在Xτ中的有效线性。（ii）对于σ=0，最优停止问题（2.4）readsV（t，x）=supu∈[0，T-t] G（t+u，xeuu）=supu∈[0，T-t] （（1）- α） xeuu+αP）er（1-α） （T）-T-u） 。通过简单代数，我们可以计算出d/duG（t+u，xeuu）>0。因此，我们得出了固定x的结论∈ R+，u 7的最大值→ G（t+u，xeuu）在u=0或u=t时达到-t、 对于由（2.10）给出的b（t），其中G（t，b（t））=G（t，b（t）eu（t-t） ），也就是说，投资者在t和t之间没有区别。这意味着（t，b（t））位于停止区。另一方面xG（t，x）=（1）-α） e（1）-α） r（T）-t） <eu（t-（t）所有x的xG（T，x）∈ R+，一个是（t，x）位于所有x>b（t）的连续区域。这意味着b（t）确实是（2.8）的最佳运动边界。仍然需要证明τt，x=t- t代表所有x>b（t）。作为苏普∈[0，T-t] G（t+u，xeuu）在任何温度下都无法达到∈ （0，T-t） ，Xt，xcannot击中边界之前，如果它开始在它上面。资本利得税下股票的最佳卖出时间参考文献[1]Avellanda，M.和Lipkin，M.D.（2003）股票钉扎的市场诱导机制。定量金融，3（6），417-425。[2] Baurdoux，E.J.，Chen，N，Surya，B.A.和Yamazaki，K.（2014）。布朗桥的双重最优停止。提交出版，http://arxiv.org/abs/1409.2226.[3] Ben Tahar，I.，Soner，M.，和Touzi，N.（2007）资本利得税下最优投资问题的动态规划方程，暹罗控制与优化杂志，46（5），1779-1801。[4] Ben Tahar，I.B.，Soner，H.M.，和Touzi，N.（2010）《税收的默顿问题：特征化、计算和近似》，暹罗金融数学杂志，1（1），366-395。[5] Buescu，C.，Cadenillas，A.，和Pliska，S.R.（2007）。

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最佳停车规则（第8卷）。斯普林格。