相关聚类在投资组合多元化中的应用

这表明投资组合规模对回报变化的影响比选择投资组合的方法更大。Rea和Rea（2014）讨论了来自Eighbor网络另一端的股票不一定会产生高回报的投资组合，因为一些股票可能会产生负回报，而网络另一端的股票可能会产生正回报。按照我们所做的方式将数据分为四个时期，代表了一个特别严重的多元化，尤其是因为没有考虑股票的历史或预期回报。我们期望，投资认知和分析以及基于相关性聚类的投资组合选择有可能提高投资组合的回报率，并降低方差（或等效的标准差）。但这有待进一步研究。我们注意到，在本分析中，相关聚类是由eye确定的。这是一种有效的确定聚类的方法，它利用了网络的结构和邻居网络算法产生的股票循环排序。未来的工作可能集中在自动选择相关集群的方法上，以查看这是否进一步提高了投资组合的性能。参考Bai，Y.和C.J.Green（2010）。国际多元化战略：从风险角度重新审视。《银行与金融杂志》34236–245。Bali，T.G.、N.Cakici、X.Yan和Z.Zhang（2005年）。特殊风险真的重要吗？《金融杂志》60（2），905-929。巴伯，B.M.和T.Odean（2008）。所有闪光点：关注和新闻对个人和机构投资者购买行为的影响。金融研究回顾21（2），785-818。Benzoni，L.、P.Collin Dufresne和R.S.Goldstein（2007年）。

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在讨论中，集群编码如下：；簇1-黑色，簇2-蓝色，簇3-紫色，簇4-红色，簇5-卡其色，簇6-绿色，簇7-水绿色，簇8-黄色。HJTG\\U ESHZJ\\U FKMPH\\U HBJSL\\U HHLBE\\U HCHRW\\U IBJTR\\U HCSSC\\U IADTM\\U MTYCG\\U EZJJH\\U MCSGH\\U MBDTW\\U IXAAE\\U ICMSB\\U FTLNM\\U MSDDE\\U HSXCI\\U ISCHD\\U MSZLN\\U MJCPR\\U MBJTN\\U MSDNS\\U MXMTS\\U MYTIN\\U MYNCP\\U MOFFS\\U ENRTE\\U ITSLP\\U HJHD\\U IGXWZ\\U HSNCH\\U IJLAD\\U HLNCD\\U ICTSC\\U FSHDT\\U EHNZF\\U MYZCM\\U ECCFM\\U MHNSH\\U MJZER\\U ESXXS\\U ESXLH\\U EYQCI\\U EGZPJ\\U EGHEG\\U FYNAL\\MBSRE\\U MCHSS\\U ISTCM\\U IXMCD\\U I*****\\U IGXLG\\U ISHCT\\U FGJHX\\U MJSN\\U IIMPZ\\U EYTH\\U MXXDI\\U MTBEA\\U IYTWH\\U MQHSL\\U MHBIS\\U MIMBT\\U MBSI研究结果表明，一些研究成果和一些研究成果的一些研究成果和一些研究成果的结果和一些研究成果的结果和一些研究成果的结果和一些研究成果的结果和一些研究成果的结果和一些研究成果的文文中的一些研究成果和一些研究成果的一些研究成果和一些研究成果的一些研究成果和一些研究成果的一些研究结果和一些研究成果的一些研究结果和一些研究结果的一些研究成果的一些研究结果和一些研究结果的一些研究结果和一些研究结果的一些研究结果和一些研究结果的一些研究结果和一些研究结果的一些研究结果和一些研究结果的一些研究结果和一些研究结果的结果和一些研究结果和一些研究结果的结果，在一些研究结果和一些研究结果和一些研究结果的结果和一些研究结果和一些研究结果的一些研究结果和一些研究结果的结果和一些研究结果的结果，在一些研究结果和一些研究结果的研究结果和一些研究结果，在在一些研究结果的研究结果的结果的结果和结果的结果和结果，在在在一些研究结果的结果和FSHPD、FHXBK、FFCSH、FCHMT、FCHVK、FGMDL、FCHPC、ECJSC、FOWRG、FHRBP、HCATL、ITYHI、ICRSJ、HHBYH、MDFET、IXAAI、IGFSC、FZJMC、HXHZB、FBEJU、F0。1图4：第一期上海A股交易所的拆分网络，股票按行业组进行颜色编码。

颜色为能源-黑色、金融-蓝色、医疗-红色、工业-卡其色、材料-绿色。HJTG\\U EHBYH\\U MCATL\\U ITSLP\\U HHRBP\\U HLXVC\\U ISNCH\\U IHNAL\\U ICHEA\\U IXCMG\\U ICRDP\\U HBDTW\\U ISXCI\\U IZJNH\\U HZJMC\\U HGZPJ\\U ESHDT\\U EJZER\\U EYQCI\\U ESXXS\\U ESXLH\\U EYZCM\\U EHNSH\\U MHBIS\\U MCSGH\\U MIMBT\\U MGJHX\\U MTZJD\\U MXXDI\\U MSHCT\\U FTYCG\\U EZJJ JH\\U MCAAE\\U INCPH\\U HPGGS\\U MJSZN\\U IHYPC\\U MGHEG\\U FJXHD\\U INESC\\U FXAAI\\U IRSNM\\U MGFSC\\U FSWSC\\U FCJSC\\U FSDDE\\U HXAAE\\U IGYSC\\U FSNLS\\U FCSSC\\U IDFET\\U IJLAD\\U HLNCD\\U IHYSC\\U FCTSC\\U FHXBK\\U FCMSB\\U FSHPD\\FCMBK\\U FSZBK\\U FTBEA\\U ICSAL\\U ICHPC\\U EWIS\\U MBSIS\\U MAGST\\U MQHS在过去的几年里，中国的一些ZF部门在过去的几年里，在过去的几年里，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年中，在过去的几年的一个月的一个月内，在过去的一个月的一个月的一个月内，在过去的一个月的一个月的一个月的一个月内，在我的ZF和我的所有的ZF的所有的ZF的ZF和我的ZF和我的ZF和我的ZF的所有在在在我的项目和我的所有的所有的项目和我的在在我的项目的项目和我的项目的项目的项目的在在在在我的项目上，在我的项目上，在我的项目的项目上，在我的项目的项目的在FGMDL_FCHVK_FFCSH_FXHZB_FBEJU_FSHZJ_FCHBA_FCHSS_HZJHS_HGXWZ_HNRTE_ITYHI_IIMPZ_ECRSJ_HKMPH_HADTM_MSHCG_IJLYT_M0。图5：研究阶段二的SplitsTree网络，股票来自clusterone，阶段一为彩色。

颜色为能源-黑色、金融-蓝色、医疗-红色、工业-卡其色、材料-绿色。HJTG\\u EXAAE\\u Iyth\\u MQHSL\\u MRSNM\\u MPGGS\\u MCAAE\\u IGFSC\\u FHYPC\\u MNCPH\\u HBJTR\\u HSDDE\\u HZJHS\\u HHLBE\\u HTSLP\\u HBJSL\\u HHRBP\\u HNBY\\u HJSHM\\u HCRSJ\\u HCRDP\\u HKMPH\\u HSHFS\\u HGXWZ\\u HZJMC\\u HZJNH\\u HADTM\\u ICCFM\\u MX\\u MBU SRE\\U MBJTN\\U MFCNM\\U MHBYH\\U MYSHIA\\U IOFFS\\U ESNCH\\U IIMPZ\\U ESXLH\\U EYQCI\\U ESXXS\\U EYZCM\\U ESHDT\\U EHNSH\\U MTYCG\\U EGZPJ\\U EJZER\\U ESXCI\\U ISCHD\\U MYNCP\\U MTLNM\\U MJCPR\\U MSZLN\\U MYTIN\\U MSDNS\\U MYNAL\\U MHNZF\\U MXXDI\\U MCSSC\\U ICHMC\\U ICHPC\\u EIMBT\\u MWHIS\\u MBSIS\\u MAGST\\u MGJHX\\u MSXTG\\u MHBIS\\u MSZBK\\u FCMSB\\u FCMBK\\u FSHPD\\u FHXBK\\u FCHRW\\u ISHZH\\u ISWSC\\u FHTSC\\u FCJSC\\u FHYSC\\u FGYSC\\u FSNLS\\u FCTSC\\u FJLAD\\u HLNCD\\u ICHBA\\u FTYHI\\u IJLYT\\u MXCMG\\u I*****\\u IZLHS\\u IGXLG\\u ISTCM\\u ITSJD\\u MAHCC\\u MCATL\\u ISHCG\\u icu GZB\\U ISHCT\\U FSHZJ\\U FXMCD\\U IXHZB\\U FJSZN\\U IFCSH\\U FCHVK\\U FOWRG\\U FGMDL\\U FCHMT\\U FBJCT\\U FSNUS\\U FBEJU FHNAL\\U ICSAL\\U ICHEA\\U ILXVC\\U INRTE\\U ITBEA\\U IDFET\\U IBDTW\\U ICSGH\\U MZJJH\\U MXAAI\\U IJHD\\U IGHEG\\U FCHSS\\U I0。1图6：研究阶段三的SplitsTree网络，股票为clusterone，阶段一为彩色。

颜色为能源-黑色、金融-蓝色、医疗-红色、工业-卡其色、材料-绿色。HJTG\\U EXXAI\\U IJXHD\\U IRSNM\\U MCCFM\\U MMMTL\\U IXMTS\\U MBSRE\\U MADTM\\U MBJTN\\U MFCNM\\U MHBYH\\U MXXDI\\U MHNZF\\U MYNAL\\U MSDNS\\U MYTIN\\U MSZLN\\U MJCPR\\U MTLNM\\U MYNCP\\U MSCHD\\U MYQCI\\U EYZCM\\U ESDT\\U ESXLH\\U EHNSH\\U MTYCG\\U ESXXS\\U EGZPJ\\U EJZER\\U ESXCI\\u IIMPZ\\u ESNCH\\u ISHIA\\u ILNCD\\u IJLAD\\u HCTSC\\u FSNLS\\u FNEESC\\u FGYSC\\u FHYSC\\u FCJSC\\u FHTSC\\u FSWSC\\u FSHZH\\u ISZBK\\u FCMSB\\u FCMBK\\u FSHPD\\u FHXBK\\u FCHRW\\u IHBIS\\u MSXTG\\u MGJHX\\u MAGST\\u MWIS\\u MIMBT\\u MCHPC\\u ECIMMC\\u ICSSC\\u IOFFS\\u EBEBE JU\\u FBJCT\\u FCHMT\\u FGMD研究结果表明，本文的研究成果是一个研究成果的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的项目的一个项目的项目的一个项目的一个项目，它的项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的项目的一个项目的一个项目的一个项目的项目的项目的一个项目的一个项目的一个项目的一个项目的项目的一个项目的项目的一个项目的项目的项目的项目的项目的项目的项目的项目的一个项目的一个项目的项目的一个项目的项目的项目的项目的项目的项目的项目的项目SLP_HYNBY_HJSHM_HCRSJ_HCRDP_HKMPH_HHLBE_HZJHS_HSDDE_HBJTR_HNCPH_HHYPC_MQHSL_MGFSC_FCAAE_IPGGS_MYYTH_mxae_IGHEG_FCHSS_I0。图7：研究阶段四的SplitsTree网络，股票为clusterone，阶段一为彩色。