对二级市场的股票玩家来说,这完全市一个负和游戏。ZF、券商、基金和交易所是游戏的大赢家,其它玩家注定是输家。2010年,股市融资10000亿,这四家就拿走了近2900亿:
ZF:印花税544亿(http://www.yicai.com/news/2011/02/670195.html)、红利所得税拿走约700亿,合计1244亿;
券商:经纪费拿走1177亿(http://www.chinadaily.com.cn/hqcj/zgjj/2011-05-13/content_2597273.html);
基金:管理费拿走300亿(http://money.163.com/11/0331/03/70ENE68000253B0H.html);
交易所;178亿(http://finance.ifeng.com/stock/zqyw/20110217/3417131.shtml)。
而股民的分红为3499亿(Wind),扣除20%所得税只有2800亿,金额比上述四大赢家的总收入还要低。和20万亿的市值比,只有可怜的1.4%,仅相当于银行的7天通知存款利率。股市完全是上市公司圈钱的工具,为ZF、券商和基金、交易所下蛋的母鸡。那些支撑股市的买家无疑是傻瓜。
那又是谁在支撑股市?第一大户是你我等散户股民。无论是自己直接管理,还是购买公募基金、私募基金或投连险,散户无疑是第一大傻;其次,是保险。目前5万亿保险资金中约14%投入到了股市,规模近7000亿,是中国股市最大的机构投资者。本来应该是最保守的投资者,却参与了最荒唐的搏傻游戏。
基金公司管理资产2万多亿,但玩的是别人的钱,用专业术语讲做的是“表外业务”,追求的是相对收益,股票的绝对收益如何与他并不直接相干。所以基金公司不属于傻子,他们是真正的“聪明人”。真正的傻子还是基金的投资人,即散户和保险等投资者。
傻瓜们参与股市的盈利模式只有一个:那就是等更大的傻瓜进来接盘。如何把更大的傻瓜忽悠进来是ZF、券商、基金和交易所的利益所在。但是,股民也在进化,也在逐渐学聪明,这个游戏也越来越不好玩了。