德国总GDP呈波动上行趋势,股市权重行业为工业和非必须消费品。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观经济方面,近十年德国经济规模波动增长,但人均GDP同美国差距不断拉大。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)德国以服务业为主、工业为辅的经济结构较为稳定,工业增加值占GDP比重介于中美之间。资本市场方面,工业和非必须消费品行业共占德国股市总市值的31%,市值前十大个股主要为医疗和汽车行业,科技股头部效应显著。
德国出口结构来看多元工业出口国属性凸显,同时医药类产品出口居前,出口金额超千亿的核心商品机械设备、汽车和医药产品分别主要对应行业为机械设备/电子、汽车、医药。
对出口国而言:机械设备方面,德国市值最大的上市公司包括西门子等;汽车方面,德国市值最大的上市公司包括大众公司、奔驰集团;医药方面,德国市值最大的上市公司包括德国默克集团、拜耳公司等。
对进口国而言:机械设备主要出口至美国、中国、法国,三者份额分别为11.0%、9.3%、7.1%,中国在该类商品上占据全球最高的出口份额;汽车主要出口至中国和美国,份额分别为13%和11.5%,日美中及墨西哥能够替代部分供给。医药产品主要出口至美国,出口份额达17.4%,瑞士、比利时和美国能替代部分供给。
德国出口的需求端主要为美国、中国和法国。其中,美国和德国无绑定度较高的大类商品;中国对德国汽车、飞行器依赖程度相对较高,两项商品占中国进口份额超30%;法国对德国飞行器依赖程度较高,德国飞行器占法国进口份额39%。
德国资源品和制造原材料依赖进口,细分来看是电气机械、机械设备、汽车的全球主要进口市场,进口金额超过千亿美元,但对应供应国集中度不高。
对出口国而言:电气机械主要从中国进口,其份额为28.6%;机械设备主要从中国和美国进口,两者份额分别为23.6%、8.2%;汽车主要从欧美进口,出口国分散,所占份额较低。
对进口国而言:电子方面,机械设备分类下主要商品为智能手机,电气机械分类下主要商品为电脑,同属我国电子消费电子代工产业链;汽车方面,分项主要产品包括整车和汽车零部件,整车下游对应Toyota Deutschland GmbH、Ford-Werke GmbH等经销商,零部件对应下游整车公司如大众汽车、梅德赛斯-奔驰集团或Schferbarthold GmbH等。
德国进口供给主要来自中国、荷兰和美国。中国是玩具游戏运动用品、其他纺织制成品的主要进口来源,两项商品自中国进口的比重超40%;荷兰是活树和其他植物的主要进口来源,自荷兰进口的比重高达84%;美国与德国无绑定较深的大类商品。