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分市场股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差计算数据和Stata代码（2000-2021年）
分市场股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差计算数据和Stata代码（2000-2021年）.zip
(87 MB, 需要: RMB 45 元)
本附件包括：- 代码[经管之家momingqimiao7].do
- 公司基础信息.dta
- 参考文献1：机构投资者羊群行为与股价崩盘风险_许年行.pdf
- 参考文献2：机构投资者抱团与股价崩盘风险.pdf
- 周个股回报率.dta
- 周市场回报率.dta
- 崩盘风险.dta
- 崩盘风险.xlsx
- 崩盘风险剔除金融剔除ST或PT.dta
- 崩盘风险剔除金融剔除ST或PT.xlsx
股价崩盘风险数据 2000-2021年
NCSKEW方法 DUVOL方法 CRASH方法
原始数据 代码 dta格式 参考文献 还有必须得控制变量都有
• 更新至最新2021年
• 代码注释增加
• 优化代码
1、计算说明
首先， 每年对股票i的周收益率数据进行如下回归：
其中，Ri,t指的是股票i在第t周考虑现金红利再投资的收益率，Rm,t指的是A股所有股票在第t周经流通市值加权的平均收益率。定义周特质收益率为
其次，在公司周特质收益率的基础上构建两个度量股价崩盘风险的指标。一 是使用负收益偏态系数(NCSKEW)来度量股价崩盘风险。具体公式为：
其中，n为股票i在某年的交易周数。NCSKEW的值越大，意味着负收益偏态系数越大，股价崩盘风险越高。
二是采用收益率上下波动比率(DUVOL)度量股价崩盘风险。 对于每个公司、年度，首先定义特质收益率小于均值的周为下跌周，特质收益率高于均值的周为上涨周。然后分别计算出下跌周和上涨周特质收益率的标准差，得出下跌波动率和上涨波动率。 最后，以下跌波动率除以上涨波动率并 取自然对数，即得到每一个公司、年度样本的 DUVOL 指标。 计算公式如下：
其中nu和 nd分别代表公司t的股价周特有收益率Wi,t大于和小于其年平均收益率的周数。 DUVOL的值越大，代表收益率的分布越左偏，股价崩盘风险越大。
用于做稳健性检验的股票崩盘风险指标
1[·]为指示函数，当股票j 在一年中存在一周满足不等式时，变量取值为1，表示该股票发生了崩盘事件，否则为0。σj，t 该股票第t 年周持有收益的标准差，3.09 个标准差对应于正态分布概率小于1%的区域。
SIGMA 股票i在第t年的收益波动，为公司i在第t年周收益率的标准差
RET 股票i在第t年的平均周收益率
2、数据说明
- 原始数据包含：周个股收益率、综合周市场收益率以及行业代码和交易状态（1991-2021年的完整数据）
- 数据格式为：dta格式（Stata14/Stata15/Stata16/Stata17） 最后计算结果格式有Excel格式
- 选取2000—2021年沪深两市A股上市公司为研究对象
- 剔除了每年交易周数小于30（具体可以根据需要调整）的样本，以便有效估计
- 字段包含以2012年证监会行业标准，代码中剔除金融保险业，如不需剔除可以将里面注释的代码修改即可
- 结果提供交易状态可用筛选：正常交易、ST、*ST、PT、退市整理期
3、附件内容
各年数据量
缩尾后描述性统计
相关性分析
附件内容（请下载百度网盘地址）
数据里面包含两份结果：一份是剔除金融行业剔除ST、*ST和PT的结果，一份是未剔除版本
使用分市场（上证A、深证A、创业板、科创板各个市场经流通市值加权的平均收益率）
注：原始数据还包含等权平均法和总市值加权平均，如有需要可以更换，常用的就是流通市值加权
京公网安备 11010802022788号
