中金公司大宗商品2011年 年中展望

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style="FONT-SIZE: 9pt">……<FONT
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style="FONT-SIZE: 9pt">整体而言，自四月份以来，市场对宏观经济形势的担忧挥之不去，导致大宗商品一再承压。年中来看，随着宏观经济担忧日益加剧，量化宽松政策即将步入尾声，部分人士预计下半年市场阵痛还将延续。整体来说，我们认为下半年不会出现回报率大幅提升的情况，但也不可能出现更坏的情形。

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<FONT
style="FONT-SIZE: 9pt">往前看，我们对大宗商品市场复苏前景以及今年晚些时候的投资机会抱有信心，主要还是受主要市场的微观基本面（尤其是铜和石油）支撑。具体而言<FONT
style="FONT-SIZE: 9pt">,[size=1><FONT]<FONT
style="FONT-SIZE: 9pt">可以从以下几个方面来看。

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<FONT
style="FONT-SIZE: 9pt">在我们看来，即使将油价上涨已影响到需求这一因素考虑在内，非欧佩克国家石油供应增长也无法跟上全球需求增长的步伐。我们对欧佩克今年将大幅提升产量的看法深表疑虑，并认为结构性牛市依然存在。

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style="FONT-SIZE: 9pt">关于铜，虽然我们小幅下调了年底铜价预测，但仍认为现货市场将有所表现，原因是废铜市场趋紧、铜矿供应短缺以及国内去库存周期临近尾声导致全球交易所库存迎来具有决定性意义的下降拐点。此外，鉴于镍生铁供应压力，我们将镍作为最末的选择，但认为锌市场目前的风险状况改善，并预计铝价将在夏季利好因素的提振下延续短线上升行情。对于交易型客户，我们建议考虑在铜曲线的短端买入基差。

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style="FONT-SIZE: 9pt">近期令人失望的经济和就业数据显示美国经济复苏步伐缓慢且面临挑战，而利率上调的可能性相应减弱。我们认为，低利率将是支撑金价持续走强的主要动力。从交易回报的角度看，我们仍相对看好白银和<FONT
style="FONT-SIZE: 9pt">PGM[size=1><FONT]<FONT
style="FONT-SIZE: 9pt">。

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关键词：大宗商品 中金公司 量化宽松政策 宏观经济形势 hide 评估 期货 大宗商品

好贵，但是还要买，谁让我在玩商品嘞

相对于这个报告来讲，不算贵的，呵呵

对于下半年的预期，中金公司认为基本面，大宗商品上涨可期

这么贵。。。

呵呵，这个真不贵的

wo hui fus xia le

学习下，谢谢

学习下，谢谢,heihei

ddddddddddddd