比特币协议的货币供应功能与量化宽松截然相反。比特币代码表明,总共将发行 2100 万枚比特币,新币的供应将随着时间的推移而减少。如今,每十分钟发行 6.25 个比特币,不受人为意志所干预。每四年,“区块奖励”就会减半,因此被称为“减半”。这个过程一直持续到 2140 年。比特币的供应和分配规则集纯粹基于数学,设计上可预测且透明。下一次减半预计发生在 2024 年 4 月 20 日。挖矿奖励将从 6.25 BTC /块下降到 3.125 BTC /块。
有效市场理论认为,如果我们都知道它会发生,那么它就必须被定价。如果对新比特币的需求保持不变,而新比特币的供应减少一半,这将迫使价格上涨。在比特币减半事件之前,由于对价格上涨的预期,对比特币的需求也有所增加。减半是一件大事,但它需要数年时间才能发挥作用。典型的底部出现在减半前 1.3 年,平均而言,市场在减半后 1.3 年见顶。整个过程花了 2.6 年时间才看到全面影响。比特币历史上曾在减半前 477 天触底,然后一路攀升,之后又开始上涨。减半后的反弹平均持续 480天,从减半到下一个牛市周期的顶峰。