学习分享《业绩景气度视角下的行业轮动策略》

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通过分析师一致预测业绩数据来构建单项景气度指标。从回测结果来看，整体上指标的行业选择能力较好。其中一致预测净利润同比的增速指标的回测年化收益率明显优于其余指标，14.92%，超过基准 3%以上，相对基准月度胜率超过 60.98%。 对所有单项指标进行加总得到的复合景气度指标进行测试。可以看出，复合景气度策略相比单个指标景气度策略有了更好的表现。多头组合的年化收益率为 16.67%，夏普比率为 0.59，相对基准月度胜率 56.10%。多空组合的年化收益率为 16.40%，夏普比率为 1.62，最大回撤 13.30%。 结合财务报告和分析师预期两个维度业绩数据构建最终景气度策略，与单个维度景气度策略相比，表现有明显的提升。多头组合累计收益率为412.35%，年化收益率 17.13%，夏普比率 0.59，相对基准月度胜率59.35%。多空组合累计收益率为 407.04%，年化收益率 17.01%，年化波动率 11.32%，夏普比率 1.50，最大回撤 14.21%，相较于多头组合，本组合在收益基本保持不变的情况下大大降低了风险。

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关键词：行业轮动 新观点

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