发帖
雷达卡
本帖隐藏的内容
各券商的中期策略会也过去近一周了，众所周知，上半年是一个绝望的上半年，股市和债市都没有迎来所谓的牛市，那下半年会如何呢？目前券商的观点普遍都极度乐观，更有喊出《底！底！底！》的论调，但是否真的如此呢？
首先CPI，预估下半年的CPI要比估计GDP重要的多，因为在GDP回落的背景下，如果CPI能加速下落，我们起码可以用完美软着陆去安慰自己，但如果CPI下不去，那我们就要遇到了久违的滞涨灾难。
关于CPI，业内目前的一致预测是4季度会下来，唯一的不同在于下降的幅度和路径。路径一：猪肉价格下来，那CPI可能可以到4，全年均值5.2%，但如果这样的话，政策很难放松，资金面的宽裕很难期待出现。路径二：全球产能降低带动PPI跳水，从而影响CPI，这种情况CPI四季度可能看到3，那也许就会有一轮行情
但是，目前券商预测的最大风险在于，所有的中期策略都一致假设QE3不会发生，但根据13日伯克南在国会的暧昧言论，美国经济若有二次探底的风险，QE3势在必行。如果QE3真的发生，那中国就面临着不得不继续加息的尴尬局面，这必然继续加剧地方ZF债务危机和拖累脆弱的经济。
如果说全球经济二次探底和QE3是下半年外部的两个定时炸弹的话，那理财产品和地方ZF债务则是国内层面的两个定时炸弹
关于理财产品，最有意思的是到底投资什么才能保证4-5%的收益率？这样的短期资产存在吗？如果不存在的话那只有两种可能性，一是存在巨大的期限错配，二是只是一场滚雪球的庞氏骗局。无论是哪个，当这个泡沫破灭时会如何？
地方ZF债，最近城投债的BP已经拉到50个点以上，还出现了违约事件，事态如何处理，看来当年的4万亿必然要被证明为是中国人民的耻辱，是一场巨大的失败和腐败。
所以让那些还说去买银行的人去死吧！
啰嗦了这么多，那既然下半年具有如此多的不确定性，为什么还要一致看多呢？
今年可能注定是一个纠结的年份，中国此轮产业周期也到达了十年之痒，种种方面的证据表明中国奇迹正在褪去，市场正在一点点崩溃，唯一祈祷的是像高铁和保障房这样的昏招不要再次一次次发生
也许现在的中国已经没有那个产能去吸收ZF的这么错误
京公网安备 11010802022788号
