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报告要点：
结合宏观环境复盘，消费行为、意愿及场景近年来均有不小变化
从宏观视角看，受疫情因素扰动，消费复苏趋势整体较为曲折。同时在上述宏观背景下，新冠疫情亦逐渐重塑全球消费市场，消费者在消费行为、消费意愿以及消费环境上均呈现出较大变化。其中从消费行为和意愿角度看，一是消费者对商品“性价比”愈发看重；二是在消费行为上更偏健康可持续；三是以Z世代为主的新兴消费群体的消费偏好更倾向于个性化。此外各消费群体预期消费意愿仍然偏弱，刚需消费品购买意愿偏强，改善品类出现消费分化。从消费场景角度看，线上及数字化场景渗透率提升，新兴消费场景受到青睐。
我们认为出现上述现象的内生结构性逻辑主要体现在整体消费
群体消费能力的持续增强下，消费者对更优质生活的追求。大多数消费者在疫后往往更为追求健康等属性，其中Z世代所具备的独特条件使得其成为新消费的主力军。政策及技术的创新等亦将推动消费内生结构性变化的延续。站在当下时点，我们看好顺应消费内生结构性变化、满足行业政策发展趋势，在品牌端能为消费者提供一定调性价值或者具备超强性价比的公司；在产品端能为消费者提供高性价比、并在持续创新下满足消费者内生需求的公司；以及在渠道端打造新兴消费场景、提升产能及供应链经营效率的公司。
我们建议紧抓新消费核心要素，看好八大高成长赛道
结合新消费内生结构性变化趋势，从品牌/产品/渠道端打造优质新消费模式的研究结论，以及当前宏观消费环境，我们推荐以下八大高成长赛道。代糖：兼顾消费者健康需求与口味偏好的零糖黄金赛道。园林机械：多要素推动下游需求旺盛，锂电化/智能化为长期发展趋势。智能家用投影：充分满足Z世代多维需求，新兴品类市场空间广阔。工业大麻：强稀缺性高成长赛道，全美合法化进程加快下有望驶入快车道。户外露营：完美契合消费者健康社交属性，高速成长趋势或将延续。小酒馆：满足社交娱乐需求，“夜间第三空间”乘势而上。线下娱乐：社交与互动诉求经久不息，创新消费场景给予全新体验。银发经济：老龄化程度持续加深，健康需求下银发市场悄然崛起。
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