1990-2022年股票市场羊群效应/股市羊群效应CSSD和CSAD(stata计算)

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1.计算说明
主要使用股价分散度检验中国股票市场是否存在羊群效应，而常见的衡量分散度的方法有横截面收益标准差（cross-sectional standard deviation of returns，简记为CSSD）和横截面收益绝对偏差（cross-sectional absolute deviation of returns，简记为CSAD），其分别由Christie和Huang（1995）及Chang等（2000）提出。他们认为在市场震荡剧烈的情形下，投资者会羊群行为，而当羊群行为出现后，单只股票的收益率会趋于市场整体收益率，故可使用个股收益率与市场指数收益率的偏差来捕捉羊群效应。
1.1 CSSD：横截面收益标准差
假设市场组合中存在N只股票
Ri,t为股票i在时间t的收益率（考虑现金红利再投资的日个股回报率）
Rm,t是N只股票的平均收益率（包括等权平均、总市值加权平均、流通市值加权平均），即市场收益率，
则Christie的和Huang(1995)提出的度量分散度的表达式如下：


1.2 CSAD：横截面收益绝对偏差（常用）
Chang等(2000)和Tan等(2008)发现CSSD测度较为保守，存在低估羊群效应的可能性，于是他们提出CSAD测度，以更灵敏地测度羊群效应。令：

根据Rm,t计算方法的不同（包括等权平均、总市值加权平均、流通市值加权平均），对应生成的CSSD和CSAD结果也不同（包括等权平均、总市值加权平均、流通市值加权平均）
注：总市值加权平均、流通市值加权平均分别使用t-1日的流通市值、总市值进行加权平均

2.数据说明
样本选择：全部A股1990-2022年数据（“日个股回报率文件”在数据库中是从1990-12-19开始，所以数据起点选择为1990-12-19）
行业参照证监会2012年行业分类标准
每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

最终数据分为两个版本：
版本1：仅做了上述剔除处理，文件名为“计算结果”
版本2：在做了上述剔除处理的基础之上，同时剔除了金融行业的样本和被ST、*ST或PT的上市公司，文件名为“计算结果剔除版本”
3.参考文献
[1]马丽.中国股票市场羊群效应实证分析[J].南开经济研究,2016(01):144-153.
[2]郑挺国,葛厚逸.中国股市羊群效应的区制转移时变性研究[J].金融研究,2021(03):170-187.
[3]张力,李天德,贾巍.不同市场状态下养老基金投资的羊群效应测度[J].统计与决策,2021,37(05):152-156.
[4]仲赛末,赵桂芹,张诗豪.寿险机构经营属性分化对金融市场稳定性的影响[J].财经研究,2021,47(03):125-139.（流通市值加权平均）
[5]张一锋,雷立坤,魏宇.羊群效应的新测度指数及其对我国股市波动的预测作用研究[J].系统工程理论与实践,2020,40(11):2810-2824.
[6]魏哲海,汪敏.我国关联股市的风险传染是否会引发双边溢出羊群效应[J].现代财经(天津财经大学学报),2017,37(10):14-27.
[7]朱慧明,黄旻茜,欧阳文静.亚太地区股票市场羊群效应的实证检验[J].统计与决策,2016(13):145-148.

压缩包所含文件：


数据样例：


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关键词：Stata 羊群效应 tata 股票市场 CSAD

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请问可以更新到23年6月嘛？

lyyy123！ 发表于 2023-9-13 18:58
请问可以更新到23年6月嘛？

您好，现在最新的数据就是这个~

zq1069321348 发表于 2023-9-13 20:29
您好，现在最新的数据就是这个~

可是你的文件名还是2022年呀，请问更新了吗

1.2 CSAD：横截面收益绝对偏差（常用）
Chang等人(2000)和Tan等人(2008)发现，横截面收益绝对偏差（CSAD）是另一种衡量股票市场羊群效应的有效方法。计算公式如下：

\[ CSAD_t = \frac{1}{N-1} \sum_{i=1}^{N} |R_i,t - R_m,t| \]

其中，
\( CSAD_t \) 是时间t的横截面收益绝对偏差，
\( N \) 是市场中股票的数量，
\( R_i,t \) 是股票i在时间t的收益率，
\( R_m,t \) 是所有股票在同一时间t的平均收益率（通常选择等权平均）。

通过计算连续一段时间内CSAD的统计特性，如均值和标准差，可以分析股票市场的羊群行为。如果在市场动荡期间，CSAD的均值降低或其波动性减小，这可能表明投资者倾向于跟随他人的决策，即存在羊群效应。反之，如果CSAD增大，说明投资者的行为更加分散，羊群效应不明显。

使用Stata软件进行计算时，可以编写相应的do文件，导入数据，定义变量，然后计算CSSD和CSAD，并进一步进行描述性统计分析和时间序列分析，以确定羊群效应的存在与否。

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