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金融市场是否导致不公平的逻辑思考

2023.2.22

金融市场包括货币市场、资本市场以及与之相关的大宗实物期货市场等，其本质行为是资金投入投机商品（含虚拟商品）的买卖以获利。

人们对华尔街等金融大鳄的愤恨与批评似乎很具广泛的拥趸者，可见，大家的潜意识或集体无意识具有金融市场导致不公平的信念。我们不看实证资料，只考查其内在逻辑成不成立。

一、金融市场的特性

第一，金融市场的基础是非公营制、至少是非全民公营制，即必须有不同的利益主体的私利追求。

第二，货币的财富价值符号得到广泛认同、一般具有地域性。不同地域的货币符号的交换是克服地域货币局限的办法或曰唯一办法。

第三，债权凭证（资产）的规范性商品化是金融市场的主要商品形态，影响基础资产质量的一切因素都能影响金融商品的价格波动。

第四，金融商品的生产与交换的权力管制与社会管制具有被参与者服从的威慑效力与运行效率。

二、两个假设

第一，假设从事金融交易活动本身不产生效用；

第二，假设货币的效用取决于其能购买的实体商品（物质精神产品）的效用。

三、判断与推理

第一，货币的发行是否影响公平。如果货币发行量超过实体商品交易需求，多余的货币在金融市场上翻滚，则如果有不公平则仅限于金融市场内部的参与者---如果参与者拥有大量散户小民且金融市场确实有不公平、则一定会影响社会的不公平。如果货币发行量超过实体商品交易需求，且多余的货币不在金融市场上翻滚，导致通货膨胀，公平与否则看拥有“通货膨胀税”的发行者是否将其收入用于公共事业；至于债权人的亏损与债务人的好处的不公平是否存在，取决于时间视域---短期内不公平、长期看大家都有均等负债机会则不存在不公平。

第二，货币的拥有量是否影响公平。金融商品的买卖决定其价格，而参与者中拥有更多货币的“人”（含组织）更具有影响力，于是在“买空卖空”中更“赚钱”，这样会放大初始差距---这个结果是否公平呢？结论是：如果初始货币的获取是公平的，这种放大不存在金融不公平 ；如果参与者拥有很多散户小民，会影响社会的不公平。

第三，不同货币的交易是否影响公平。如果货币是主权货币，货币锚定在公共权力的运行上，则各个政治共同体的权力力量会影响交易的公平性；如果货币锚定在实体商品的交易上，则不会影响交易的公平性。

第四，产业实体经济的公平性决定金融虚拟经济的公平性。金融市场终究是资源与财富的再分配平台，分配的公平性取决于生产要素是否有效率，生产部门的效率取决于生产部门内部的初次分配是否有效率；所以，基于初次分配的效率性决定了再分配的公平性的观念，金融市场的不公平如果有、也是次生派生的。同理，金融市场的问题的最终解决也取决于实体经济的健全与完善，而不是单单管制好金融市场可以解决的。

本文是临时的一个思考，抛砖引玉、求教方家。

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关键词：金融市场 不公平 通货膨胀税 集体无意识 货币发行

第一，来自金融市场本身的信息有效性不太重要的，重要的是基础资产（金融商品的实体依据）的信息即实体经济的信息有效性。
第二，金融市场如同赌博场所，最重要的是愿赌服输即守规矩、而是否属于出老千则由赌场规则界定，所以，金融市场的信息真假的重要性不如赌场规则的公开公正重要。
第三，按这个比喻，金融市场信息的真假之不重要类似赌场信息真假之不重要～即远不如食品药品之实体经济信息的真实性的重要。

金融市场政策不是消除贫困差距的主战场，要素市场的公平正义是关键，初级分配的效率是生产力保障，廉洁而公信的ZF的社会福利社会保障的再分配是主要手段。
金融市场的投机性投资之准入门槛设计是防范金融市场冲击社会公平的防火墙。