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1.后3G时代，三大运营商竞争趋于白热化，移动挟2G之威，在3G用户总数上暂时领先，但优势已不明显，目前3G市场已成“三分天下”之势，未来运营商角力的关键还在于各自的网络质量。从年初公布的资本开支计划中也可以看出，运营商们用于网优方面的开支有了较大幅度的提升。其中，移动的基础网络建设投资同比增长28.30%，预计资金将主要用于现存网络的优化升级，以应对日益增长的流量压力；联通方面3G的投资额也同比增长24.33%，我们预计主要资金也将用于3G信号的深度覆盖，以提高通话质量和用户体验。
2.固网用户的稳定增长进一步刺激了运营商驻地网络的建设热情。电信方面就曾明确表示今年将投资500亿元用于接入网光纤宽带建设，同比去年增长16.20%。接入方式主要以FTTH为主，具体方案采用“薄覆盖”的模式，即先进行配线网络的搭建，然后根据实际需求逐步添入终端设备，从而避免设备闲置，加快工程进度。我们预计FTTH将成为未来3年的一个持续性投资主题，拉动的市场规模将达到1500亿元。
3.我们继续看好网络优化及光通信两大子行业，推荐公司为：世纪鼎利、华星创业、日海通讯和中天科技。其中，世纪鼎利通过收购北京世源及广州贝讯，加强了A/Abis口得信令采集、分析能力，有望在未来获得更多的优质客户；华星创业通过收购明讯网络和上海鑫众，顺利将其业务延伸到电信、联通及一些主设备商，并成功进入室内覆盖优化及维护领域，为今后的加速发展埋下伏笔；日海通讯具备良好的产业链整合能力，募投项目的实施也将彻底解决公司的产能问题，并为公司市场占有率的提升打下坚实基础；中天科技在特种导线领域优势明显，海缆业务也已成为公司的利润蓝海，未来预制棒及装备电缆的量产将给公司的业绩提供新的增长点。
（具体内容请见附件）
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