6月份到7月中旬,保险股指数略跑输大盘,相对收益率为-3.1%,三只个股表现有所差别,中国太保在市场反弹时表现出较好弹性。
保监会上半年保险监管工作会议披露保险资产配置数据。截至6月末,保险公司资金运用余额5.3万亿元,较年初增长12.6%。银行存款占比33.5%,债券占比45.8%,证券投资基金和股票投资占比13.2%。整体来看,银行存款占比达新高,权益仓位环比降低。
6月份,保险公司新增债券托管量增加。6月份债券市场迎来较大调整,法定存款准备金比率上调的边际影响开始显现。市场资金成本上升,其后债市提前反映加息预期,企业债和信用债收益率回落有限,国债收益率变动较小。保险公司面对已缺乏上升空间的收益率,债券配置量环比增加。
6月份保险公司债券托管量增加431亿,为2010年12月以来新增债券托管最多的一个月。
寿险承保增速继续低位徘徊。新会计准则下,上半年中国人寿累计实现保费收入同比增长6%,6月单月同比增长1%。平安寿险上半年累计保费收入721亿,无同比数据。太保寿险上半年累计保费收入同比增长11.4%;单月保费同比增长10.8%。
对于保险股未来走势,维持中期策略观点:债市利差上行空间有限,利差上行有赖股市拉动,未来保险股相对收益有限,绝对收益可期。个股选择上,短期内我们建议选择成长性较好、弹性较大的中国太保,中长期我们依然看好中国平安的投资价值。
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