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海外工程：受益于第三世界国家特别是资源国经济的持续复苏和国内“走出去”战略的支持，对外工程承包新签合同额回升趋势稳固。海外工程承包市场自08年金融危机后的复苏是一个相对自发的过程，2010年我国对外工程承包新签合同额仅增长6%，触底趋势明显。随着第三世界国家经济持续复苏和国内“走出去”战略支持效应的逐步发酵，今年上半年海外承包业务恢复势头显著，前6月国内累计新签对外承包工程合同额662亿美元，同比增幅20.5%，自5月以来连续第二月增速水平稳定到20%以上，逐步接近金融危机前的正常增速水平。
高端房建及装饰园林：下半年重点关注行业回款进度，面向大业主、实力型开发商的工程企业仍可看高一线。上半年国内商品房整体处于加紧施工阶段，但新开工面积增速已呈下行趋势，显示房地产开发业整体对后市较为谨慎的心态。今年上半年国内商品房累计施工面积同比增长31.6%，为05年以来增速最高的阶段；累计新开工面积指标上，上半年同比增加24%，与2010年全年41%的增速相比回落趋势明显。我们判断行业整体未来将处于分化期：资金实力强、个体竞争力突出的高端房建及装饰园林企业在优质客户选择、扩展营业规模上仍有较大提升潜力。
基础设施：主要细分行业需求平稳，下半年水利投入的升温将是少数亮点。上半年国内公路、钢铁冶金、水泥投资增速波澜不惊，4万亿投资的拉动效应进入后半程。水利方面，上半年仅完成投资1286亿元，同比增长17.4%，较上月增速提高2.7个百分点，但仍远低于07-10年间25%左右的增速中枢；而从今年中央对水利基础设施的倾斜力度力度看，预计在下半年各项具体政策落实后这方面的投入存在较大提升空间。预计今年水利投资的增速将前低后高，全年增速水平将达到25%-30%。
维持看好海外工程、优质装饰园林企业及估值较低的大型建筑央企。对外工程企业成长明确，下半年将受益估值基准切换带来的股价提升机会，主要看好风控能力出众的中材国际、中工国际。装饰园林领域重点看好广田股份、棕榈园林在明后年的持续快速增长前景；此外，大型建筑央企中中国建筑业绩锁定性良好，估值仍有提升潜力。
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