20110808 Follow Me 89 maiwenzhen

excuse me, i think there needs more colour in this section!

llg79 发表于 2011-8-8 09:44
好文章，不过很多单词连一起了，希望楼主处理一下，看起来会更舒服些。

我已经改好了的~谢谢您的建议。

看上去就像全球经济一片萧条的样子啊。。。。。

谢谢报纸五楼提供的网址，为了让他人方便点，我就照搬过来了。
高期望、低回报

股票面对发达国家疲软的经济增长而苦苦挣扎
很多股权投资者带着很高的期望跨进2011年。利息率较低而且现在仍然较低，公司利润丰厚，新兴市场的回升可以抵消任何发达经济体拖延的缺点。在一月份高盛投资公司全球战略会议上，高盛资产管理部门的领袖、乐观的吉姆•奥尼尔（Jim O'Neill），正努力想象什么样的观点能够让熊市有可能恢复。

正如已经发生的，事例还不少。今年前7个月全球股票市场实际上表现很平稳（见图表1）。尽管美国债务权限在最后时刻达成协议，华尔街在8月2日暴跌意味着标准普尔500指数失去今年所有的收益。欧洲市场氛围已经让人很失望：欧洲道琼斯斯托克50指数从2月份的高点下降了17%，而且意大利市场几乎下降了24%。

哪里出错了呢？经济数据对牛市来说是一个严重的打击。7月29日发布的修正后的数据显示，美国经济产出仍然低于2007年的水平。年初，舆论预测美国GDP增长为2.6%，但是上半年的年增长率只有0.8%。美银美林已经将全年增长率的预测减少到1.7%，对 2012年的预测为2.3%，该预测仅仅是根据趋势而定。

经济增长疲软部分原因归因于三月份日本地震造成的影响，地震迫使世界第三大经济体输出中断。但该解释不攻自破。日本经济活跃现在已经反弹，但是发达国家的经济数据仍然在退化。经济低迷的最新数据是来自供应管理协会(ISM)于7月发布的美国制造业指数。指数为50.9，仅仅在区别通胀和紧缩分界线之上，新订单部分则在该分界线之下。

加拿大财富管理公司 Gluskin Sheff 经济学家罗森伯格 (David Rosenberg)一贯对恢复的力量持怀疑态度。他指出供应管理协会指数在过去三个月中下降9.5个百分点，与之前美国六次经济衰退中的下降相似，只有在1984年预测出错。

另一个问题就是油价持续的坚挺。2011年初利比亚冲突的背后又掀起油价攀升的浪潮。很多分析家预期油价将在接下来的几个月中下降，但是布伦特原油（Brent oil）仍然比2010年底贵25%。对消费者来说，关键数据就是加油站里汽油的价格：今年到目前为止，美国每加仑上涨了67美分，或上涨了22%。

通常，疲软的经济导致商品需求下降，但是物价仍然是2008年12月水平的两倍（通过《经济学人》消费物价指数衡量），表明物价不是有西方消费者而是由发展中国家的消费者设立的。经济力量的转变对欧洲和美国来说又是一次逆水行舟。

咨询公司Longview Economics的Chris Watling指出，期货和股票市场似乎没有关联。期货市场在1968至1980年间蒸蒸日上，与股票市场熊市相一致。当原材料价格在上世纪80年代下降后，股票开始了一轮长期的牛市，到2000年达到顶峰。期货自此又开始上涨，摩根士丹利资本国际（MSCI）股市指数已经低于2000年三月高点。

发达国家ZF无法做到将其债务担忧抛至脑后，这已经增加了负面的情绪。欧元区尝试解决其债务危机企图显然彻底失败。希腊、爱尔兰和葡萄牙仍然不能进行长期基金融资，更糟糕的是，危机已经蔓延。

很多债券投资者认为债券收益会随着全球经济的复苏而增长。但是在欧元区外围，发达国家的收益现在低于年初。长期英国债券收益是1946以来的最低。美国十年前的国库券收益即使在国会解决债务违约后仍然降低。

这并不太意外。国库券仍然是当今高流通市场之最。美国至今仍然被三大评级公司评为AAA级（尽管中国机构大公国际公司于8月3日将美国信用等级下降为A）而且没有其他实力相当的额定资产（见图表2）。然而投资者正寻找其他投资领域。瑞士法郎与所有货币相比都是升值的，这促使瑞士中央银行于8月3日将利息率几乎降为0。日本官方在接下来的一段时间干涉日元，迫使其贬值。今年，黄金价值已经上涨了18%，达到票面上1672美元每金衡制盎司。

考虑到最近几年的表现，目前的信任危机可能不可避免。ZF和中央银行介入，通过增加预算赤字、大幅降低利息率已经引进量化宽松政策(QE)的方式来拯救其银行和经济，通过大量印钞来支持资产市场。理想的世界中，这些措施只能是暂时的，知道私有部门接管作为经济增长的引擎。ZF不断出台经济刺激计划的能力遭到反对大量赤字政治破坏，在有些地方还遭到市场紧张情绪的影响。这迫使中央银行承担起保持低利息率的责任（而且可能引进更多的量化宽松政策）。

考虑到低迷的环境，自2009年谷底后标准普尔500指数翻了一番，以及市场高度循环地调整价格/收入率——22.2，据耶鲁大学的Robert Shiller说，与16.4的历史平均值相比——使美国投资者过度乐观。由于海外利润和消减成本，华尔街仍然对公司利润的上升持支持态度。根据标准普尔数据，标准普尔500指数覆盖的所有公司第二季度收入已经走上正轨，达到每股25.12美元，打破四年前创造的记录。如果经济前景继续保持恶化，这一切将无法延续。

注释：
Standard & Poor's 500 index
        标准普尔500指数英文简写为S&P 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。
        标准普尔500指数是由标准•普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。与道•琼斯工业平均股票指数相比，标准•普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指数期货合约的标的。
        标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。
        出处：http://baike.baidu.com/view/877427.htm


The Institute for Supply Management（ISM）
        美国供应管理协会（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915年，至今已有90多年的历史，其前身是美国采购管理协会。目前，ISM在全球75个国家共有180个分会，超过45000名会员，是全球采购与供应管理领域历史最悠久、规模最大、最受尊崇的供应管理领域专业协会之一。
        美国供应管理协会（ISM）每月公布的采购经理人指数（PMI）及Report On Business (商业报告)是全球经济的重要指标，极具权威性，被所有财经机构及新闻媒体，包括路透社、美联社、中国中央电视台财经频道等广泛引用。
notes：
Sluggish : 萧条的，迟钝的
Offset ： 抵偿，弥补
Lingering ： 徘徊不去的，拖延的
Upbeat ： 乐观的，上升的
Assemble ：聚集，装配
Rebound ： 弹回，回升
Deteriorate ： 恶化，变坏
Surge ： 激增，汹涌
Sentiment ：感情，情绪，情操
Periphery ： 外围，边缘
Intervene ： 干涉，调停
Nominal ：名义上的，有名无实的；；【会计】票面上的
Troy ounce ： 【计量学】金衡盎司
Onus ： 责任，义务
price/earnings ratio ： 市盈率
Sanguine ： 乐观的，满怀希望的

89,89
Many equity investors were optimistic on the stock market at the beginning of 2011, but the first seven months of the year global market turned out to be flat, with the Wall Street and the Europe stockmarket slumped in recent days.
Though there is still room for American economic output, GDP growth is much more sluggish than expected, an annualised 0.8% increase in the first half compared to the forecasted 2.6%. Some of the weakness may be attributed to the tsunami and earthquake in Japan, but the further deteriorating of the economy in the developed world goes much more beyond that natural disaster.
ISM index for American manufacturing in July was just a slight above the ridge separating expansion from contraction at 50.9, with the new-orders component even below the number. It is similar to the occasions preceding six American recessions. The oil price keeps at a high level, pumping up the consumer prices. Commodities’ prices are pushed up by demands from the developing world, creating another headwind for Europe and America. Evidence shows that the commodity and equity market are negatively correlated. Besides, the debt crisis in developed world has added to negative sentiment. Investors ask for higher bond yields, but the actual yield   keeps falling as Treasury bonds are still the most liquid market in the world and no other better alternative has been found. The current crisis of confidence comes from the inability of the governments to deliver continued stimulus to boom up private sector without increasing deficit.
The gloomy context behind the enhanced price/earnings ratio and the doubled S&P 500 suggests that the outlook in equity market will not last long in the face of sluggish rich-world growth.

i think this issue should be discussed furthermore .the real reasons for the 2011's world economies concession are still unknown . and we can talk about from many aspects, such as maizhenwen said .

好文章，还不难懂。谢谢

89,89
今天来晚了

忙了一天，还好赶上了，没有拖到明天，今天这篇文章有点难度。全球经济受到欧债危机，日本地震，利比亚动荡，美债危机这些因素影响不小。中国的经济增长从数据上看还不错，但通货膨胀依然严峻，持续的加息，有造成经济下行的风险。至于股票市场，接连下跌，一度失守2500，往下怎么走，拭目以待。

非常好啊   真好看