中国周二发布的通胀数据显示,7月份消费者价格指数(CPI)同比上涨6.5%,其中食品价格同比增幅高达14.8%。占到中国CPI中食品价格权重三分之一的猪肉价格同比上涨近57%。这让股市投资者担心,中国的货币环境肯定会继续收紧。
重重乌云中出现了一丝亮光:由于未来几个月会有更多的猪肉进入市场,猪肉价格将逐渐回落。相比之下,印度的洋葱价格则更像是一个结构性问题。在印度,由于在咖喱和扁豆菜肴中的广泛应用,洋葱扮演了食品通胀风向标的角色。
上周,由于雨季推迟,印度西部部分地区的洋葱价格上涨了一倍。印度7月份食品价格上涨了8%。上月,印度央行意外宣布加息50个基点,央行对此的解释是,通胀水平已经高到不可接受的地步。经济学家表示,印度家庭的通胀预期已高达两位数,这促使央行采取市场意料之外的大幅加息。
对于中印两国而言,降低食品通胀已成为当务之急。但中国面临的挑战要容易对付一些。猪肉价格大涨,在一定程度上归因于中国ZF2008年向养猪农户提供补贴,从而导致“猪循环”恶化。在一次猪肉价格暴跌后,许多养猪户洗手不干。但本轮价格上涨已促使他们重操旧业,就目前看来,价格应该会下降。
渣打银行(Standard Chartered)经济学家王志浩(Stephen Green)表示,到2012年下半年,“中国的猪肉市场很可能会再一次出现供过于求的局面”。印度的食品问题则更为棘手。该国的供应链问题——例如缺乏像样的高速公路,以及运输食品的冷藏货柜——意味着,大约三成的水果和蔬菜在进入市场之前就已腐烂。此外,印度的农业生产力远远低于中国,部分原因是过去几十年,印度ZF在推广滴灌等方面的投资力度没有达到应有水平,同时也是因为该国农民的受教育程度远远低于中国农民。两国还面临一个共同的问题:过去一年左右,两国的化肥价格都出现了激增,农村地区工资水平也大幅提升。
中国出现这一问题,是源于各工厂对劳动力的争夺,而印度在一定程度上是由于ZF的农村就业创造计划进行得太过顺利,导致农村对务农人员的竞争加剧。鉴于两国的收入水平都在不断提升,食品通胀很可能是两国消费者不得不去习惯的一种趋势。根据联合国(UN)的数据,1980年,中国内地公民全年的平均蔬菜消耗量为49公斤,到2003年,这一数字已升至270公斤。一些分析人士表示,印度ZF在农村地区的就业创造计划改善了印度穷人的膳食,由此提升了对蔬菜的需求。鉴于印度在生产和运输谷物和蔬菜方面存在结构性问题,印度的食品通胀似乎仍将持续一段时间。而中国则应该会更快地化解食品通胀问题——如果中国ZF能够避免“猪循环”轮回恶化的话。