旅**业：景区渐入佳境 布局超跌成长股

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旅游行业：景区渐入佳境 布局超跌成长股.pdf (278.48 KB, 需要: 1 个论坛币)

2011-8-16 16:45:53 上传

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旅**业：景区渐入佳境 布局超跌成长股

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关键词：渐入佳境 成长股 旅游 行业 成长股

旅游板块近期表现良好，我们认为还能持续，主要逻辑：（1）中报行情仍将延续；（2）三季度旅游市场更加火爆；（3）景区资源提价预期逐渐增强；（4）三季度进入估值切换期，股价上行空间进一步打开。
　　中报行情未结束，三季度业绩更值期待。我们预计ST张家界、中国国旅、桂林旅游中报均较为靓丽，中报行情仍将延续；而且，按照目前情况，三季度，黄山、峨眉山、丽江、张家界、西藏、华山等主要旅游目的地游客增长大多20%以上，景区公司三季报业绩超预期可能性很大。
　　当CPI企稳回落，景区资源提价预期将增强，如峨眉山门票、玉龙雪山索道、张家界武陵源环保车等。
　　三季度进入估值切换期，股价上行空间进一步打开。我们分析了2004年以来，重点旅游公司动态PE情况，发现：二、三、四季度，动态PE逐渐抬升，说明三季度已进入估值切换期，投资者开始关注下一年EPS；而且旅游板块估值切换期明显早于大盘。
　　投资思路：（1）坚定买入压箱底的中国国旅和华侨城，我们认为国旅具备“奢侈品龙头运营商”的潜质，华侨城则是我国文化旅游产业的龙头，创造品质生活的典范；（2）布局前期超跌的优质成长股，如湘鄂情、锦江、金陵、华天等；（3）坚定持有景区公司，估计还会有不错收益哦，继续看好ST张家界、峨眉山、丽江。
　　风险提示：突发事件、大盘系统性风险。
　　（具体内容请见附件）