Sentiment Beta:基于市场情绪指数的衍生因子

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核心观点

• 参考 CAPM 的逻辑，个股收益与市场情绪变动回归得到的 Sentiment Beta，可以刻画市场情绪变动对于 个股收益的影响。
  

• 市值行业中性化后的 Sentiment Beta，月度 IC 均值为 -4% 左右，ICIR 为 -0.15;分组测试表明，处于中 间组的股票(受市场情绪影响小)的收益显著高于分布的两端。
  

• 对SentimentBeta的绝对值取负数后的newSentimentBeta，是一个显著的Alpha因子;月度IC接近 4%，ICIR 接近 1.8，多空年化收益超 17%，夏普接近 2。
  

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关键词：Sentiment 情绪指数 time beta MEN