并购重组估值-折现现金流法-47页
收益法的技术思路是通过对未来收益加以折现来评估企业价值。
针对评估对象以及收益的特点,在评估实践中,收益法又有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型等多种常用的评估模型。
股权自由现金流量(Free Cash Flow of Equity,FCFE)可被理解为股东可自由支配的现金流量。股东是企业股权资本的所有者,拥有企业产生的全部现金流量的剩余要求权,即拥有企业在满足了全部财务要求和投资要求后的剩余现金流量。股权自由现金流就是在扣除经营费用、偿还债务资本对应的本息支付和为保持预定现金流量增长所需的全部资本性支出后的现金流量。