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ATFX汇市：由于美元指数进入弱势周期，非美货币纷纷趁机升值，瑞郎也不例外。10月4日至今，USDCHF累计下跌7.38%，最低触及0.8514，刷新年内新低纪录。今年9月份和12月份的利率决议，瑞士央行连续宣布暂停加息，货币政策转向的迹象十分显著。瑞士11月CPI年率增速1.4%，远低于前值1.7%，低于央行调控目标2%，高通胀问题已经不复存在。由于通胀率偏低，我们有理由怀疑瑞士可能在2024年面临通缩的局面，货币政策可能更进一步——启动降息。当然，考虑到瑞士的失业率仅为2.1%，远低于5%的自然失业率，瑞士央行的降息压力并不大。如果美联储同步开启降息，瑞郎甚至可能延续升值态势。
▲ATFX图
技术角度看，USDCHF处于中长期空头趋势之中，近两周创出年内新低，且短期跌势有加速迹象。市价处于蓝色回归线下方，最近三根K线最低点未能突破上周五低点，有形成底分形结构的可能性，短期反弹可能将会出现。短期均线系统仍处于空头排列状态。震荡指标KD的读数处于20超卖线下方，一旦K线和D线向上交叉，短期可能出现反弹走势。MACD指标柱状线处于零轴下方，但柱线绝对值偏小，短期行情已经具备震荡特征。综合来看，技术指标对于行情短期走势的判断结果分歧较大，这是行情趋势接近转折临界点的迹象，我们认为后市反弹概率高于延续跌势的概率。
▲ATFX图
瑞士十年期国债收益率曲线图显示，11月6日以来，收益率进入下行态势，12月15日开始，触底反弹。由于瑞士央行存在降息预期，预计债券收益率在反弹至阻力位后将重新启动跌势。降低的收益率对于瑞郎的升值不利，除非美债收益率降幅更大，不然USDCHF将从债券市场获得上涨逻辑，短期走势反弹的概率也将大增。
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