煤炭行业：中报业绩基本符合预期

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关键词：煤炭行业 中报业绩 煤炭 行业 中报业绩

  09月05号秦皇岛大同优混880元/吨，与上周持平；山西优混825元/吨，与上周持平。
　　截至09月02号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格122.46美元/吨，比上周上涨0.69美元/吨。
　　大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格625元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格375元/吨，比上周上涨5元/吨。
　　古交8号焦煤坑口含税价750元/吨，与上周持平；古交2号焦煤920元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1600元/吨，与上周持平，肥精煤1530元/吨，与上周持平。
　　阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1160元/吨，与上周持平。
　　阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。
　　本周焦炭价格平稳。潍坊焦炭价格1980元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1980元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1750元/吨，与上周持平。
　　截至到09月04号，秦皇岛库存740.3万吨，比上期上升19.87万吨。
　　截至到09月02号，广州港库存243.99万吨，比上期上升7.59万吨。
　　秦皇岛－广州运费55元/吨，比上周上涨3元/吨，秦皇岛－上海运费45元/吨，比上周上涨2元/吨。
　　二级市场：
　　上周煤炭股跌幅3.43%，沪深300跌幅3.36%，煤炭板块弱于大盘，昊华能源、中国神华、潞安环能走势较强。
　　8月份煤炭板块跌幅3.30%，沪深300跌幅2.38%，煤炭行业跑输大盘，但基本和大盘相当。
　　投资策略：
　　上半年煤炭行业营业收入同比增长37.27%，净利润同比增长19.29%，其中一季度收入同比增长40.47%，净利润同比增长17.77%，二季度收入同比增长34.56%，净利润同比增长20.71%，一季度毛利率32.06%，二季度毛利率31.71%，上半年煤炭行业上市公司整体销售毛利率为31.87%，比去年同期下降了3.74个百分点。净利润增长幅度在29%以上的有兖州煤业、昊华能源、山煤国际、盘江股份、冀中能源、潞安环能和阳泉煤业，其中兖州煤业、昊华能源和山煤国际的增幅在40%以上。从净利润增长幅度，我们分析可知，净利润增长最快的上市公司均拥有大量焦煤、喷吹煤或无烟煤等稀缺煤炭资源。我们构建的投资组合是：潞安环能、煤气化、冀中能源、阳泉煤业、昊华能源、兰花科创、神火股份、中国神华。
　　（具体内容请见附件）