作为国内市场最早涉足基金研究的团队之一,海通证券研究所基金评价与研究中心经过 20余年的沉淀,在公募基金的数据分析以及定性研究上积累了一定的经验。本系列将过去研究中一些分析方法及改进想法分享出来,以供同业探讨,共同为中国基金业的发展添砖加瓦。
在过去的2023年已经陆续推出了该系列的6篇报告,覆盖了从主动权益基金绩效归因、选股能力、因子构建以及主动固收基金绩效归因和能力分析的多个方面。已经推出的六篇报告内容概括如下:
基微成著系列(一):主动权益基金分析框架概述
1. 主动权益基金业绩归因方法
1.1 多因子回归业绩归因
1.2 Brinson超额收益分解模型
1.3 因子超额收益分解模型
2. 主动权益基金经理能力圈分析框架
2.1 投资方法分类
2.2 资产配置
2.3 风格
2.4 行业配置
2.5 选股能力
2.6 交易能力
2.7 基金经理的其他特征
3. 主动权益基金分析框架总结
基微成著系列(二)——因子超额收益分解方法介绍
1. 因子超额收益分解介绍
2. 在基金业绩归因中的应用方法
2.1 新版因子的因子收益
2.2 新版因子的收益贡献
2.3 新因子对哪些基金的超额收益贡献最高
2.4 因子相关性分析
3. 因子超额收益分解实例
基微成著系列(三):主动固收基金分析框架概述之纯债基金篇
1. 主动固收基金业绩归因方法
1.1 基于净值的业绩归因模型
1.2 基于持仓的Campisi业绩归因模型
1.3 基于财务报表的业绩归因模型
2. 主动固收基金分类体系
2.1 事前分类体系
2.2 事前和事后相结合的分类体系
3. 主动纯债基金分析框架
3.1 债市Beta把握能力
3.2 券种配置
3.3 信用水平
3.4 风险个券识别
3.5 其他特征分析
3.6 基金公司分析
4. 主动纯债基金分析框架总结
基微成著系列(四):主动固收基金分析框架概述之含权类债基篇
1. 转债基金分析框架
1.1 大类资产配置
1.2 可转债投资风格
1.3 可转债操作风格
2. 固收+基金分析框架
2.1 基金经理管理模式
2.2 大类资产配置
2.3 股票投资风格
2.4 股票操作风格
2.5 细分类型固收+分析框架
3. 含权类债基分析框架总结
基微成著系列(五):基金经理选股能力研究
1. 选股能力分析方法探讨
2. 不同类型基金经理的分析框架
3. 低换手基金经理选股能力的分析框架
3.1 不同行业内获取超额收益的难度不同
3.2 不同市场环境下获取超额收益的难度不同
3.3 不同基金经理在单一行业的配置比例不同
3.4 不同基金经理的选股视角不同
3.5 部分低换手基金经理的交易收益仍需关注
4. 中高换手选股基金经理选股能力的分析框架
4.1 基金经理的交易收益
4.2 基金经理的持仓更新收益
5. 分析基金经理选股能力的其他重要视角
5.1 基金公司股票池的影响
5.2 选股能力的归因视角
5.3 所选个股的其他标签视角
6. 选股能力分析框架总结
基微成著系列(六):基于财务报表的债券基金业绩归因模型
1. 基于财务报表的业绩归因模型介绍
1.1 模型基本介绍
1.2 财务报表的变化
1.3 模型的优劣势分析
2. 基于财务报表的业绩归因实例
基微成著系列(一):主动权益基金分析框架概述
基微成著系列(二)——因子超额收益分解方法介绍
基微成著系列(三):主动固收基金分析框架概述之纯债基金篇
基微成著系列(四):主动固收基金分析框架概述之含权类债基篇
基微成著系列(五):基金经理选股能力研究
基微成著系列(六):基于财务报表的债券基金业绩归因模型