黄金为什么会大涨？

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       进入2024年后，金价明显上涨，虽然近期金价略有回调，看涨金价的人依然很多。看涨黄金的逻辑多与预期美联储将进入降息周期有关。这个逻辑当然是对的，但格局还是小了一点，照这个逻辑行事，将来大涨可能拿不住，小赚一笔就走了。黄金价格为什么会大涨？简单讲就是：黄金是天然的货币（或者说是市场的货币），法币是强权的货币。美元的储备货币地位一定是以美国的强大为背景的，一旦美国衰落，美元的储备货币地位一定是会动摇的，市场的表现就是黄金暴涨。而最能反映美国衰落和美元地位下降的标志性事件是美国已经有超过三十个州通过立法确立了黄金的货币地位，超过四十个州通过立法取消了黄金的销售税，为黄金成为货币铺平了道路。在联邦层面美国不管是民主党还是共和党都把遏制中国的发展当做首要任务。但美国打压中国的代价大而成效小，给美国经济带来了很大的问题。虽然拜登夸口说美国经济增速超过中国。但与以前相反，自2008年以来，美国的财政赤字占GDP的比例在多数年份超过了GDP的年增速。

拉长来看2007年GDP为14.5万亿，2023年GDP为27.4万亿，2008至2023年GDP增加了12.9万亿；但2007年美国的ZF债务为9万亿，2023年美国的ZF债务为32.7万亿，2008至2023年GDP增加了23.7万亿，债务的增速几乎是GDP的两倍。 除此之外，美国ZF还有巨额负有偿还义务的隐性债务，未来75年内社保支出超过社保收入部分折算成现值已经高达78.4万亿。

美国ZF的隐性债务，美国以外的人可能知道的很少，国内就没有看见有人讲这件事。但这件事在美国国内知道的人可能不少，如此发展下去，将来美国国债只有靠美联储接盘，长期通胀不可避免，因此各州都在另谋出路。美联储的资产总额在2007年底只有8900亿，2022年四月膨胀到8.9万亿，当前为7.2万亿。

从美国国债的持有结构上看，自从美联储2022年一季度开始加息以来，包括企业、个人、对冲基金在内的其他投资者(Other investors) 增持了约43000亿美国国债。随着市场预期美联储加息周期结束，这些投资者可能转向大量抛售美国国债，2024年一季度已经抛售了约740亿美国国债，

这些抛盘最终只有靠美联储重启QE接盘，美联储的总资产还将暴涨。黄金将再次大放光芒。

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关键词：Investors Investor Invest Other 美联储加息

因为作为全球主要储备资产的美元随着美国债务不可控得增长其信用遭到的普遍质疑。作为信用货币的存储价值大幅度贬值。这样导致了传统储备等价物黄金的价值重新被重视和发现。

             黄金价格会涨到多少？多家国际大投行给出的近期目标价都在2700-3000美元。花旗预测未来12月将涨至3000美元，


花旗提出新的黄金定价框架，预计明年金价冲击3000美元大关
https://wallstreetcn.com/article ... =%E9%BB%84%E9%87%91

其他多家投行的预测大致相近。高盛预测2024年底到2700美元，未来将去3100美元；美国银行，2025年金价将升至3000美元；摩根士丹利，2024年底看到2760美元。但是这些投行都没有提美联储将在未来数月内重启量化宽松。但从美国国债的持有数据上看，自从美联储2022年一季度开始加息以来，包括企业、个人、对冲基金在内的其他投资者(Other investors) 增持了约43000亿美国国债。举一个例子，最近媒体报道巴菲特持有3%的美国短期国债，

摩根大通：巴菲特已持有美国国库券市场3%份额

https://baijiahao.baidu.com/s?id ... 3&wfr=spider&for=pc

美国短期国债总量接近十万亿，巴菲特持有的3%的美国短期国债价值接近3000亿。巴菲特会一直持有短期国债吗？答案显然是否定的。事实上，随着市场预期美联储加息周期结束，这些投资者会转向大量抛售美国国债，2024年一季度已经抛售了约740亿美国国债，后期还会有更大的抛盘。再加上美国ZF每年新增2万亿赤字（如果经济衰退赤字还会更大），美联储重启量化宽松是必然的选择。考虑到这一点，黄金的涨幅会明显超出上述目标价。那么黄金最终会涨到多少？很多人会喜欢一个具体目标，但投资需要动态评估。原则上讲，美国国债发行量越大，美联储购买的美国国债越多，黄金的涨幅就会越大。最后给一个参考。

The Hierarchy of Money and the Case for $8,000 Gold

https://www.gainesvillecoins.com ... -case-for-8000-gold

普通人想从黄金上涨中获利，购买生产黄金的金矿股是一个好的选择。金矿股的涨幅大致是黄金涨幅的2倍。今日指数虽然下跌，但多数金矿股表现不差，后面可能还有不小的上涨空间，可以考虑择机买入，长期持有。当然黄金的上涨也不会是一帆风顺的，如果美国出现流动性危机，黄金可能会短暂下跌，届时笔者会及时提醒。

......

June U-3 Jobless Rate Triggers Sahm Rule: Recession Ahead?

https://www.aier.org/article/jun ... le-recession-ahead/

......

      美国银行间隔夜拆借利率上涨，当前为5.35，


正常情况下银行间隔夜拆借利率为5.31，但到月底资金紧张时会上涨，今年7月1日涨到了5.4，与去年年末持平。随后回落，近日又开始上涨，打破了以往月末上涨的惯例，显示美国银行间流动性紧张。从成交量来看，近期成交量快速上涨，


显示资金需求非常大，美国可能还会有银行出问题。昨日，纳斯达克和道琼斯指数全面下跌，黄金下跌，美元指数上涨，说明问题已经从银行间市场开始向资产市场蔓延。黄金短期价格可能会持续快速下跌，短线需要暂时回避。估计要不了多长时间，美联储会介入，重启量化宽松，黄金的牛市将正式开启。

美联储是否会降息？

https://bbs.pinggu.org/thread-11836477-1-1.html

美联储为什么不降息？


https://bbs.pinggu.org/thread-11839443-1-1.html