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EVA 的计算
1.EVA 的基本计算方法：EVA=税后净营业利润（NOPAT）－资本成本
        ＝（R-C）*A
        = R*A-C*A
——R 是资本收益率，即投入资本报酬率，等于税前利润减去现金所得税再除以
投入资本；

——C 是加权资本成本，包括债务成本以及所有者权益成本；

——A 即投入资本，等于资产减去负债，其中，资产中除去现金，负债中除去长
期负债和短期负债以及递延税款。
——R*A 即为税后净营业利润。
——A 即为资本成本。

在经济增加值标准下，资本收益率高低并非投资和企业经营状况好坏的评估标准，
关键在于收益是否超过资本成本。
资本增值：资本收益 > 资本成本
资本保值：资本收益 = 资本成本
资本贬值：资本收益 < 资本成本

只有在 R，即资本收益率大于资本成本（W）时，企业的经济价值才会增加，其
投资者，包括股东或债权人的权益价值相应增加。

目前的会计处理方法反映了债务成本，却忽略了股权资本的成本。在会计报表上，
投资者的股权资本投入对公司来说是无成本的。EVA 则认为股东必须赚取至少
等于资本市场上类似投资的收益率，资本获 ...

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关键词：EVA 资本收益率 经济增加值 所有者权益 NOPAT