融资租赁公司的交易结构和盈利分析
李思明
中国外商投资企业协会副会长
租赁业工作委员会会长
恒信金融租赁有限公司首席执行官
2011年3月29日
背景回顾
国外:
二十世纪初在美国以租售开始,经济大萧条时期发展,五十年代初规范。
九十年代到金融危机前的宽松融资环境,资金来源为股本金、公司债券、商业票据、资产证券化。
商业贷款主要为备用信贷。杠杆率在七到十五倍之间。
2007年至今的金融危机给融资租赁企业的资本结构带来的变化,公司债和商业票据停滞,商业贷
款成最主要来源,杠杆率降到七倍左右。多数公司暂停新业务。
国内:
八十年代初至九十年代中,以国际转贷为主:
40余家合资融资租赁公司,银行和贸易公司背景。
16家金融租赁公司,政府、国企背景。
主要目的是引进外资,为大中企业解决外汇资金。
杠杆率在20倍左右。
九十年代中至今,以国内转贷为主:
现有200余家融资租赁公司,厂商、大型租赁公司、外资银行、私募股权基 ...


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