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风险投资对我国上市公司企业价值影响的实证研究
随着政策的引导和社会资金的充裕,近些年国内的风险投资事业发展得如火如荼,为企业尤其是中小企业的融资提供了极大的便利。但是,目前国内大多数风险投资机构仍比较年轻、缺乏经验,相关的法律法规也尚不够完善。那么,在我国新兴资本市场的环境下,风险投资扮演了什么角色,究竟有没有起到企业―孵化器‖的作用,如何引导风险投资才能让其健康发展,这些都是值得思考的问题。本文基于企业价值的角度,考察风险投资及其异质性对国内上市公司企业价值的影响。
本研究以2010-2015年期间在中国A股市场上市的1021家企业为样本,采用多元逐步回归的方法实证分析了风险投资与企业价值之间的关系,得出的结论是:风险投资的参与并不能显著提升企业价值,企业价值的高低很大程度上取决于其自身的创新能力和成长性;风险投资机构的声誉、持股份额、持股时长对企业价值均无影响,但持股份额能显著提升上市公司的资产规模,说明目前风险投资机构是以提供给企业资金支持为主;有风险投资支持的企业的获利能力比无风险投资支持的企业要强,但是风险投资机构的特征并未对企业获利能力产生影响,说明风投机构具有逐利性,且并 ...

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关键词：我国上市公司 实证研究 上市公司 企业价值 风险投资