从利率水平认识经济结构的调整

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《从利率水平认识经济结构的调整》

引子

最近有人在论坛发帖，讨论利率和投资正相关性，认为利率越高，投资需求越高。经济学是个复杂问题，对于一种现象，有不同的解释。不同的解释，可能得到完全不同的结果。一个国家处于经济高速增长期间，民间利率很高，但是投资一样很旺盛，难道不是利率和投资正相关吗？这个东西，有点像经济学的文字游戏。

经济学的首要问题是定义。我们说这个利率越高，投资越低，其实就是一个定义，指银行的利率提高后，企业减少自己的投资的行为。这里的利率，是一种人为的操作，并非是一个国家的利率变化的趋势。经济学要做的，不是让我们去找别人的定义是不是准确的，而是让我们在人家定义的基础上，发现别人的推理和结论是不是成立的。

既然是定义，自然就是利率越高，投资需求越低，这个结论符合我们日常的认知习惯。我们不要关心这个结论对不对，它肯定对。我们真正应该关心的，是为什么要调低或者调高利率。按照流行的解释：调高利率就是加息，对应的货币政策就是缩表；调低利率就是降息，对应的货币政策就是扩表。

以美联储为例，美联储的缩表是出售其持有的债卷，流通中的货币减少，被理解为抑制通货膨胀；美联储的扩表是买入国民手里的债券，流通中的货币增加，被理解为刺激经济。按照这套逻辑，利率和投资就是负相关的。

央行的放水和收水

一边是通货膨胀，一边是刺激经济。要刺激经济，就可能通货膨胀，物价上涨；不刺激经济，就可能通货紧缩，经济萧条。最终，我们会折衷一下，两边都迁就一下。货币政策其实就是和面。

中国农村有个故事，母女两人，母亲在屋内缝棉被，女儿在屋外和面。女儿是新手，母女两人一问一答：面多了怎么办？加水！水多了怎么办？加面！如此反复，女儿又说了：面都流脚面上了，怎么弄？母亲说：你个笨孩子，要不是我把自己缝在被子里了，非得出去揍你不可！

中央银行，其实就是这个笨孩子，它需要经济学家的理论指导，但是经济学家不给力，他们把自己缝在棉被里了！马克思要是泉下有知，他一定会告诉我们，我们今天的经济学是走错路了。

关于两大部类的资本收益率

马克思主义经济学中的生产分为两大部类：第一部类和第二部类。第一部类从事生产资料，其实就是重工业；第二部类从事生活资料，比轻工业范围大，包括农业和服务业。两大部类是一种平衡关系。任何企业，它的利润最终一定是进入重工业的。分红不算利润，它是资本家的消费，可以理解成资本家的工资。这个分类是定义，仅为了更好的阐述问题。

这样，所有的利润，包括重工业自己的利润，合并起来就是重工业的总产值。资本收益率（平均利润率）是由静态投资回收期决定的。静态投资回收期是6年，资本收益率就是16.7%。假设整个社会的总资本是100，每年的总利润（剩余价值）就是16.7。

重工业把每年的16.7收集齐了，就可以开始生产了。只要工厂日常的经营中有利润，我们就存在银行。此时，银行的利率是零。银行的职能是为我们的工厂保管钱，它根本就不动我们工厂的钱。

利息和利润

后来，银行家认为不能让我们的钱躺在银行的柜子里面睡大觉。银行家就把全国的钱集中起来，只要这笔钱足够建设工厂了，就开始叫卖，就好像我们前几年买房摇号一样，而无数等米下锅的资本家都在下面争抢。

钱能生钱吗？在银行家眼里能生钱，但是站在劳动者的角度，价值都是劳动创造的，不是银行创造的。重工业的工厂就那么多，它的能力就那么大，无论你的利率高还是利率低，都不可能影响重工业的实际能力。

银行太想挣钱了，只要工厂的钱进入银行，马上就利滚利。工厂存在银行的钱，平均每年的收益率是12%。如果总资本是100，每年的利润只要是12就好了，相当于总资本以每年12%的速度递增，正好满足静态投资回收期6年。

表面上看，工厂每年为国家贡献的利润是12；实际上，工厂每年为国家贡献的剩余价值是16.7，其中有4.7被银行拿走了。当然了，就算是12，企业也是拿不到的。能拿到这个12的工厂，都是新建成的工厂，做过投资测算的，大体可以满足产能利用率是100%。你要是在制造业干久了，就知道制造业的产能大量放空。目前全球制造业的平均产能利用率是75%，12%×75%≈9%，资本收益率大体上只有9%。

银行的利息来源于工厂的利润吗？从剩余价值的角度说，利息确实来源于工厂的剩余价值；从货币的角度说，利息是银行利用利滚利获取的，它是一种货币派生的技术手段，和工厂的利润多少没有关系。产业资本家通过占有生产资料，无偿占有工人的剩余价值，银行资本家通过货币派生，再次分刮产业工人的剩余价值。

调整利率的真实目的和意义

银行拿了4.7的剩余价值干什么呢？通常人们会想，借给企业投资建设工厂啊！如果真的是拿来建设工厂的，无论银行的利率是12%还是0%，对于工厂来说都是一回事。重工业的东西就那么多，票子发行的再多，也不过就是通货膨胀而已。

现实中，如果利率真的是12%，那么投资还是存钱，收益都是一样的。资本家干脆就把自己的利润全部存在银行，一分钱不投资。基于这个理由，这个世界所有的国家的利率，一定在0%和12%之间变化，目的就是让制造业保持一定比例的投资。

银行利率0%的时候，对制造业的投资刺激最大，经济发展速度最快。我们国家这些年不断降低利率，就是为了保障制造业的发展。大国重工，制造业大国，就是这么来的。

综上所述，所谓的调整利率就是调整制造业的投资比例。利率越低，制造业的投资比重越大。较低的利率，对于制造业的发展大大的有利。有一利就有一弊。利率太低，制造业的投资就过剩了，产品就卖不出去了。从这个意义上讲，长期执行低利率政策，是有疑问的。

如果说降低利率是为了促进制造业的发展，那么提高利率就是为了扶持服务业的发展了，包括促进房地产业的发展。利率提高后，房地产的投资就慢慢起来了，可不是说你的利率提高了，房地产就没有人投资了。

重工业一手托三家，不仅有制造业，还有服务业和政府公共事业。这种服务业，并非是传统意义上的纯劳动密集型产业，它们也需要大量的使用资本。只不过这种资本，产出的不是产品，而是服务。比如，我们投资商业，建高楼大厦，等等，都要利用大量的重工业产能。

这种服务业，因为使用了大量资本，也会存在利润，但是这种利润不属于剩余价值，而是属于超额剩余价值，它是超出劳动价值的价值，是需要用政府公共开支对敲的价值。这属于多元价值论探讨的内容，这里不展开了。

结束语

这个世界发展到今天，和我们的经济学家几乎没有关系。没有凯恩斯主义，一样有罗斯福新政，一样有政府对经济领域的干涉，一样有大量的政府购买。经济学家不过是给所有的经济行为打上一个标签而已，计量经济学除外。经济体有自身的自适应过程，目的就是追求稳定，比如说货币的发行。稳定的背后，是一系列的结构调整，但是我们看不到。我们能看到的，不过是一些表层的现象，比如那些调来调去的货币数量，包括利率。

总之，马克思主义是一种研究结构均衡的方法论，两大部类的均衡。两大部类之外，还有一个公共事业，也需要均衡。西方经济学，虽然也讲均衡，但是这种均衡，是定义出来的均衡。它是规律，不是设计。比如说供需的均衡，它是经济体的隐含条件，我们只要定义就好了，并不能真的去探索经济结构的比例关系。对于西方经济学来说，经济体的内部永远是一个黑匣子。要研究这个黑匣子内部的结构和比例，只有通过马克思主义的方法论。

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关键词：经济结构 超额剩余价值 资本收益率 马克思主义 平均利润率

我也一直对银行的这些概念搞不懂。

比如最开始我国的存折上时注明“存、取”，后来与国际接轨就注明“借、贷”。于是闹了很多矛盾，我自己跟银行闹过，也见过别人跟银行闹过。因为我存钱银行了注明“借”、我取钱了注明“贷”。这怎么了？“借”和“贷”意义咋就与字典里面的意义不一样呢？

有一次见一个大爷与银行营业员为此大吵大闹，营业员机灵一动的对说：借就是指银行借了你的钱，将来要加息还给你。其实根本不是这回事，只要你自己不取出你存的钱，银行绝对不会主动向你还钱；如果你以借钱不还为理由向法院起诉银行，法院也有一定会判你输了。

利率就是借款价格。记得2013-4年我就借出过一笔，荒唐的20%年息，还是没人愿意借出的情形。几个股东都不愿意借出，只有我必须借出。大股东二股东掏空了流动资金，我作为实际运作者就不得不借出。