[英文文献] 习惯形成、过剩消费和回归可预测性:国际证据 [推广有奖]

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利益相关者208 发表于 2004-8-19 09:48:53 |AI写论文

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英文文献：习惯形成、过剩消费和回归可预测性:国际证据
英文文献作者：Tom Engsted,Stuart Hyde,Stig V. M?ller
英文文献摘要：
在一个二战后的国际数据集上，我们使用迭代GMM方法来估计和检验Campbell-Cochrane(1999)习惯形成模型。此外，我们还分析了剩余消费率对未来资产收益的预测能力。我们发现，尽管存在重要的跨国差异，但对于我们样本中的大多数国家，该模型在各种不同维度得到了实证支持，包括对无风险利率的合理估计，而且该模型在定价误差方面优于时可分离电力实用模型。此外，对大多数国家来说，剩余消费比率反映了预期回报的时变。和价格股利比率一起，剩余消费比率包含了关于未来股票回报的重要信息，也是在90年代。最后，在大多数国家，盈余消费比率也是未来债券收益的一个强有力的预测指标。