2011年上半年我国电力行业运行回顾及下半年形势展望

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2011年上半年，宏观经济运行总体良好，行业政策环境不断改善，电力行业整体运行平稳，发、用电量保持较快增长，电力供需总体平衡。但电力投资增速明显回落，新增装机增速放缓，部分地区电力供需持续紧张；煤炭价格持续高位运行，电力行业整体盈利能力有待提升。下半年，受国内外综合因素交织影响，我国经济增速将有所放缓，但总体仍将保持在一个较高水平，这将支撑我国电力行业较快发展；预计下半年全社会发、用电量仍将保持较快增长，但供需形势依然严峻；同时受制于主要燃料成本价格高企，火电企业经营困境短期内将难有改观。

一、上半年我国电力行业运行回顾

2011年上半年，国家发展改革委、工信部、电监会等部门相继下发通知并出台相关政策，稳定电煤价格、加强电力调度和电价监管，并积极推进电力需求侧管理，确保了发电量的快速增长，并促进了电力需求结构调整，为国民经济较快发展提供了可靠的电力保障。但是，上半年电力行业运行中仍存在一些问题，主要表现为：电力投资增速明显回落，新增装机放缓，部分地区电力供需持续紧张；煤炭价格持续高位运行，电力行业整体盈利能力有待提升。

全社会用电量增速保持较高水平，高耗能行业对全社会用电量增长带动作用减弱。2011年上半年，全社会用电增速始终保持在10%以上的较高水平，累计同比增长12.2%。其中，6月用电量达到3965亿千瓦时，接近上年8月份的月度历史最高水平。

今年以来，高耗能行业生产增速略有加快，用电量保持较快增长，对全社会用电量的拉动作用仍较明显，但弱于去年同期。数据显示，2011年上半年，化工、建材、黑色金属冶炼、有色金属冶炼四大重点行业用电量合计7482亿千瓦时，同比增长11.2%；占全社会用电量的33.2%，比上年同期低0.3个百分点；对全社会用电量增长的贡献率为30.8%，比上年同期低11.6个百分点，贡献率已经低于同期用电量占比。而同时，第三产业用电量呈现平稳快速增长态势，说明今年以来主要由高耗能用电形势旺盛带动的全社会用电加快增长的势头正在逐步减弱，宏观政策调控作用有所显现。

发电量保持较快增长。受用电需求不断攀升带动，发电量保持较快增长，全国单月、累计用电量增速均在10%以上。2011年上半年，全国累计完成发电量22166亿千瓦时，同比增长13.5%，增速仅低于2007年上半年的16%，为2006年以来同期次高水平。

分类型看，火电发电量保持较大规模，上半年，全国累计完成火电发电量18433亿千瓦时，同比增长12.5%，除2月份外，单月发电量均超过3000亿千瓦时；水电累计发电2742亿千瓦时，同比增长12.5%，其中6月份水电发电量实现恢复性增长；另外，受新投机组翘尾因素影响，核电发电量较快增长，而随着投资规模的不断扩大和新增装机容量不断增长，风电仍保持较快增长势头，上半年，核电累计发电量414亿千瓦时，同比增长24.2%；风电累计发电量386亿千瓦时，同比增长61.3%。

图1  2010年2月-2011年6月当月发电量增长率变化趋势

图2  2010年2月-2011年6月累计发电量增长率变化趋势

跨区、跨省电力电量交易总体仍保持较快增长，对缓解部分地区电力供需紧张发挥了重要作用。2011年上半年，全国跨区送电725亿千瓦时，同比增长22.84%，是2006年以来同期的次高增速；各省送出电量合计2933亿千瓦时，同比增长11.84%，其中，陕西、甘肃、四川、安徽、云南、内蒙古、宁夏、辽宁分别增长17.6%、81.7%、58.5%、16.5%、34.3%、15.1%、367.1%和20.7%，分别送往电力比较紧张的华东、南方、华北、华中部分省份；上半年，南方电网西电东送电量逐月增加，累计完成484.4亿千瓦时，同比增长12.45%；其中，西电送广东427.8亿千瓦时，同比增长6.06%；西电送广西56.6亿千瓦时，同比增长106.48%。

电力投资增速回落，基建新增装机容量增速放缓。2011年以来，全社会固定资产投资保持较快增长，电力行业投资规模不断扩大，但投资速度同比有所放缓，在全社会固定资产投资中所占比重下降到4%以下。2011年上半年，电力和热力的生产与供应业固定资产投资为4587亿元，同比增长2.6%；占固定资产投资（不含农户）的比重为3.7%，与去年同期相比下降0.5个百分点。

图3  2007年2月-2011年6月电力累计投资占比走势

上半年，全国电源新增生产能力（正式投产）3478万千瓦，增速明显放缓，比上年同期仅多投产95万千瓦，其中，3、4、5月连续三个月新增装机容量较去年同期均明显下降。从结构上来看，清洁能源装机容量所占比重32.97%，与去年同期相比提高4.54个百分点。具体来看，水电624万千瓦，比上年同期多投产9万千瓦，所占比重为17.94%；火电2331万千瓦，比上年同期少投产90万千瓦，所占比重为67.02%；风电509万千瓦，比上年同期多投产179万千瓦，所占比重为14.63%。

图4  2011年上半年发电新增设备容量结构

电力生产业亏损程度仍在加深。2011年上半年，宏观经济运行总体良好，全国电力需求总体旺盛，全社会发、用电量较快增长，行业整体效益有所提升，但因主要燃料价格持续高位运行，电价调整政策对电力生产业盈利提升作用有限，同时受贷款利率连续提高致使公司财务费用增加等因素影响，电力生产业盈利能力仍持续下降，上半年累计完成利润总额319.83亿元，同比下降15.08%；同时亏损企业亏损程度明显加深，上半年亏损总额同比增长26.9%。

受益于全社会用电量的较快增长，电力供应业主营业务收入仍保持较高增速，但受上网电价调整政策影响，利润增速同比明显放缓。总体来看，电力供应业营运及成长能力继续向好，偿债的安全性和稳定性也略有提升。

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关键词：电力行业 下半年 全社会固定资产投资 国家发展改革委 全社会用电量 行业

二、下半年电力行业运行形势展望

2011年下半年，受国内外综合因素交织影响，我国经济增速将有所放缓，但总体仍将保持在一个较高水平，这将支撑我国电力行业较快发展；预计下半年全社会发、用电量仍将保持较快增长，但供需形势依然严峻；同时受制于主要燃料成本价格高企，火电企业经营困境短期内将难有改观。

宏观经济支撑我国电力行业保持平稳较快发展。从全球经济形势来看，世界经济复苏基础依旧薄弱，增长依旧不平衡，复苏步伐将继续放缓。从国内经济形势来看，上半年，我国经济总体保持平稳较快增长，但一些长期积累的深层次矛盾还没有得到根本解决，经济社会发展中不平衡、不协调、不可持续的问题仍比较突出，而全球经济发展的不平衡性制约了我国经济增长的正常化。不过从当前和今后一个时期看，中国经济增长的动力仍然比较强劲，各地的结构调整和发展方式转变，包括产业升级的步伐在加快，将不断赋予经济增长新的活力，经济增速快速回落的风险较小。展望2011年下半年，我国经济增长速度将有所放缓，但总体仍将保持在一个较高水平。总体来看，宏观经济形势仍会支撑我国电力行业保持平稳较快发展。

电力供需形势依然严峻。今年以来，电力生产保持较快增长，为经济平稳较快发展提供了有力支撑。但受经济结构不合理、发展方式粗放、过多依赖能源资源消耗和体制机制尚待完善等问题所致，局部地区电力供需偏紧。2011年下半年，基于宏观经济的良好走势，电力需求仍将保持较快增长，国家能源局预计全年全社会用电量将达4.61-4.69万亿千瓦时，比上年增长10-12%。

但受新增装机区域分布不平衡、电源电网建设不协调、火电新增规模下降等结构性因素影响，预计全国电力供需形势总体仍将偏紧，部分地区持续偏紧、存在时段性电力紧张。中国电力企业联合会预计，迎峰度夏期间，全国最高用电负荷增长14%左右，华东、华北、华中、南方等电网电力供需缺口合计将达到3000-4000万千瓦；迎峰度冬期间，全国电力缺口在2500-3000万千瓦左右。

电力工程投资保持较大规模，电网投资比重有望继续提高。2011年上半年，全国电力工程建设完成投资2791亿元，其中，电源和电网工程建设分别完成投资1501亿元和1290亿元；全国基建新增发电装机容量3478万千瓦。而根据中电联年初预计，2011年全年电力工程建设投资完成额7500亿元左右，其中，电源、电网工程建设分别完成投资4000亿元、3500亿元左右。全国基建新增装机9000万千瓦左右。可以看出，今年上半年电力工程投资完成额离全年目标还有显著差距，因此预计下半年电力工程投资仍将保持较大规模。

而从投资结构来看，新一轮农村电网改造升级工程正加速推进，同时随着对跨省跨区送电需求的增长，跨区电网建设步伐也将逐步加快，这将带动电网投资快速增长，电网投资在电力工程投资完成额中的比重也有望继续提高。

火电企业仍面临较大经营压力。随着今年煤炭企业兼并重组和煤炭资源整合的逐步推进，山西、河南等省新增煤炭产能将逐步释放，再加上内蒙古、贵州、陕西等产煤省区煤炭产量保持平稳增长势头，煤炭供应能力有望再度提升；同时，今年6月至年底，京沪高铁、京石客运专线、津秦客运专线也将陆续建成通车，煤炭运输能力的增长也将为煤炭供应提供支撑，因此预计下半年全国煤炭供求关系将朝着总体平衡、略显宽松的态势发展。

但受工业品价格上涨、煤矿安全标准提高、职工收入增加、存贷款利率调整、环境治理投入加大等多种因素叠加的刚性推动，2011年上半年国内90家大型煤企主营业务成本达8030亿元，同比增长39.8%；与此同时，企业应收账款大幅增加。考虑到成本传导作用，预计下半年煤炭价格仍将维持高位运行，并面临进一步上涨的风险，这势必对电力生产供应和企业效益产生较大影响，因此下半年火电企业仍将面临较大经营压力。

作者：国研网行业研究部 来源：国研网《电力行业月度分析报告》

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