2024_10_7_国防军工行业专题报告：干字当头，牛市军工不缺席

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华福证券


证券研究报告|行业专题报告
国防军工
行业评级 强于大市（维持评级）
2024年10月6日


         干字当头，牛市军工不缺席


             证券分析师：
             马卓群 执业证书编号：S0210524050011
请务必阅读报告末页的重要声明
     华福证券


报告摘要
  宏观层面：1）战略锚定清晰，持续深化国防和军队改革，国防和军队现代化是中国式现代化的重要组成部分；2）战术指引明确
  ，定位2025年即“十四五”规划收官之年，定位2027年即如期实现百年建军目标。
  中观层面：1）“五年规划”计划性强，2024有望重温2019；2）行业复苏拐点已至：估值处于历史低位，基金重仓仍旧低配，
  2024Q2或为全年业绩低点，存货积累反映行业生产恢复，叠加军工行业弹性更大，牛市多跑出超额收益，看好后续军工行业上涨
  趋势。
  微观层面：行业各细分方向均有订单落地，行业代表性公司中报也有对于需求恢复相关表述，2024Q3之前行业仍旧处于弱复苏状
  态；考虑到每年四季度均为终端客户向中上游供应商传递下一年 ...

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关键词：国防军工 军工行业 专题报告 国防军 证券分析师