证券分析师对中国股票市场有效性影响的研究
本文的写作目的在于研究分析师对中国股票市场定价有效性的影响。分析师作为市场中重要的信息传递中介和信息发布者,对于市场定价反映信息的有效性具有重要的影响。上市公司披露的基本面信息需要经过分析师的点评才能转化为盈利预测、投资评级、目标价等更容易被投资者理解的投资建议;机构投资者、上市公司内部人发生的知情人交易,其中蕴含的信息也需要分析师进行提取和分析,才能转化为投资建议;分析师本身也在根据市场行业共同信息和公司的特质信息撰写研究报告,向市场传递信息。这些信息传递机制的运作效率会直接影响市场对信息的反应程度,通过研究上述信息传递机制中分析师造成的影响,可以较为全面和客观的评价分析师对中国股票市场定价有效性的影响。
在本文的第一章导论部分,对有效市场理论的研究演变过程梳理可以发现,随着各种严格假设条件被放松,关于市场有效性的检验演变为信息能否迅速有效的在价格中得到反映的事件研究问题。分析师由于在市场信息传递过程中扮演重要角色,因而对市场定价有效性具有重要的影响,基于上述文献梳理形成了本文的研究框架。在本文的第二章,本文提出了分析师可以提高市场定价效率的 ...


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