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雷达卡
论衍生金融工具风险管理
衍生金融工具自其诞生以来,就一直引起人们的争议。一方面,它不仅给人们提供了一种规避和转移风险的有效工具,还具有投机套利的功能,能够在短时间内给人们带来大量的财富。另一方面,由于衍生金融工具本身就潜藏着巨大的风险,稍有不慎,从事这种交易的企业就会因此而蒙受巨额损失。对于衍生金融工具交易来说,高收益必定伴随着高风险,人们也将它看成是一把“双刃剑”:在促进经济繁荣的同时,又产生了巨大的风险。
自上世纪80年代以来,因从事衍生工具交易而发生的巨额亏损和倒闭事件屡见报端,其中不乏一些知名的大企业,如巴林银行和我国的中航油公司。当时大多数人们都把这些事件看作是独立的个案,而在总结其失败教训时,原因往往被归结为交易员违规操作、对衍生工具交易缺乏监管等等。然而除此之外,与衍生工具交易相关的问题还有许多,这些问题也并不是孤立存在的,而是相互联系、相互作用的。2007年爆发的美国次级债风波,终于使人们普遍意识到加强衍生金融工具风险管理的重要性。
另外,由于衍生工具本身的复杂特性,因此若要对其进行有效的风险管理,绝不能仅仅关注某个方面存在的问题,而应当借鉴全面风险管理的理念,在整个企 ...
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