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证劵分析第七章证券市场监管
为的因素，证券市场投资者的风险和收益大大高于其他市场。证券市场的价格大幅上扬，会使投资者获得高额利润；证券市场的价格大幅下跌，会使投资者蒙受巨大损失．甚至导致企业破产倒闭。如果证券市场以个别投资者承担较大的微观风险，换取证券市场宏观上的稳定和高效运行，那么．证券市场的风险是正常的。 但是，自发运行的证券市场，其价格暴殊暴跌现象常常与过度的投机有密切的联系。因此，这种自发运行的状况会引发证券市场体系的风险，从而导致证券市场的失灵和危机的产生。
美国1929年爆发了股市危机，大批投资者破产．导致了美国股市的崩馈，并引发了美国和世界的经济危机就是典型例证。经济危机的出现，改变了资本主义国家对证券市场发展听之任之的态度，采取了政府干预政策，并随之建立了一系列的金融法规，加强了对证券市场的监管，促进了证券市场的繁荣。 但是，证券市场的异常波动并没有完全消除.20世纪90年代中期，始于东南亚的金融危机，逐步蔓延全球，给国际金融市场造成巨大损失。世界证券市场的发展历史表明：资本市场的自发运行或监管失灵，可能导致证券市场的危机。因此，任何证券市场的良性运行 ...
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