波克夏海瑟崴股份
致所有股东
:1991
年本公司的净值成长了
21亿美元,较去年增加了
39.6%
,而总计过去
27年以来,也
就是自从现
有经营阶层接手之后,每股净值从
19元成长到现在的
6,437
美元,年复合成长率约为
23.7%
。现在我们股东权益的资金规模已高达
74亿美元,所以可以确定的是,我们可能再也无法像过去那样继续维持高成长,而随着
Berkshire
不断地成长,世上所存可以大幅影响
本公司表现的
时机也就越来越少。当我
们操作的资金只有
2,000
万美元的时候,一项获利
100万美元的案子就可以使得
我们的年报酬率增加
5%,但时至今日,我们却要有
亿美元的获利
(要是以税前计算的话,更要
亿美元),才能到达相同的效果,而要一口气赚
亿美元比起一次赚
100万美元的难度可是高的多了。
查理孟格
-Berkshire
的副主席与我一起设定,以
15%做为每年公司实质价值成长的目标,也就是说如果在未来十年内,公司要能
到达这个目标,
那么账面净值至
少要增加
22亿美元,请大家祝我们好运吧
!我们真的很需要祝
福。我们在1991
年所经历账面数
字的超额成长是 ...


雷达卡


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