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来源：21世纪网
中国南车(601766)昨日在中国货币网上刊登公告，计划在11月11日发行2011年度第二期短期融资券，发行规模20亿元。中国铁建(601186)今日公告，公司11月4日发行2011年度第一期短期融资券，7日募集资金已经全额到账，实际发行总额50亿元。
中国南车在本次发行的短融券募集说明书中表示，本次短期融资券发行募集资金20亿元，其中的10亿元用于置换中国南车公司本部银行贷款，此举能降低公司综合融资成本、增加直接融资比例并改善公司融资结构;另10亿元将用于补充南车青岛四方机车车辆股份有限公司的流动资金。由于产品周转周期长，该子公司的运用资金缺口已经达到20亿元，所以急需补充流动资金。
今年以来，中国中铁(601390)、中国铁建、中国南车和中国北车(601299)等四家铁路上市公司已经多次发行短期融资券和中期票据，合计发行规模已达355亿元。另外，中国南车11日计划发行第二期短期融资券，规模20亿元。
中国中铁今年共发行了两次中期票据，共计120亿元。其中，3月22日发行10年期中期票据，发行规模80亿元;10月14日发行7年期中期票据，发行规模40亿元。中国铁建今年分别发行了一次短期融资券和一次中期票据，共计融资125亿元。其中，10月4日发行7年期中期票据，发行规模75亿元;11月4日发行短期融资券，发行规模为50亿元。
此外，中国南车和中国北车今年已经发行了5次短期融资券，总计110亿元。其中，中国南车7月7日发行了第一期30亿元短期融资券，中国北车分别于3月20日、7月21日和10月27日发行了三期短期融资券，合计规模80亿元。
记者详细查阅了上述四家公司的募集说明书，发现这四家公司的资产负债率从2008年底以来一直处在持续上升中。以中国中铁为例，其在2008年底的资产负债率为75.77%，2009年底为78.72%，2010底为81.01%，至2011年6月底升至82.68%。截至2011年6月30日，中国铁建、中国南车和中国北车的资产负债率分别为83.37%、72.10%和74.80%。
资产负债率不断上升意味着铁路上市公司的长期偿债能力减弱。除此之外，四家公司的流动比率和速动比率全部在逐年下降，这同样反映了其短期偿债能力的减弱。
中国南车昨日在2011年第二次临时股东大上审议通过了关于公司非公开发行A股的议案。这些都显示了铁路上市公司资金不足的经营困境。
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