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高估值高业绩承诺并购的动因及经济后果研究
当前我国处在经济转型的新时期,证券市场上公司间的并购重组交易异常活跃,而业绩承诺能够降低并购风险、维护相关各方投资者的利益,因此广泛地被应用于并购重组中,但目前我国证券市场上并购重组的现状呈现出高估值高业绩承诺的现象。论文结合业绩承诺的背景、定义和其主要内容,梳理国内外对业绩承诺的文献研究,通过对我国证券市场并购重组的现状进行分析,以高估值高业绩承诺并购为切入点,对“双高”并购的动因和经济后果进行理论分析。
对“双高”现象产生的动因,结合利益相关者理论,通过政策环境、并购交易主体、第三方独立机构、监管部门这四个角度进行动因的理论分析;另一方面,也通过市场经济的宏观角度和上市公司的微观角度进行高估值高业绩承诺的经济后果的理论分析。同时采用案例分析法,具体分析新宁物流“双高”并购亿程信息案。
首先对新宁物流“双高”并购亿程信息的并购过程、并购估值及业绩承诺实现情况分析,接着以并购时,承诺期间,承诺期满的时间为轴,从各方利益相关者的角度对新宁物流高估值高业绩承诺并购的动因和经济后果进行分析,得到研究结论和案例启示。并针对目前高估值高业绩承诺并购的现状 ...

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关键词：业绩承诺 并购重组 新宁物流 证券市场 理论分析