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权证订价理论模型及实证
阐发谌世光北京色诺芬信息
效劳摘要本文从理论上介绍了考虑摊薄效应、交易费用的权证
订价模型，并
阐发了除权除息对权证
订价的影响。
进一步，我们
结合中国市场的实际情况，
将订价模型应用于宝钢权证
〔580000
〕和长电权证的
订价阐发中，并对模型
订价成果做了敏感性
阐发。关键词：
权证订价、摊薄效应、交易费用、
除权除息、
敏感性阐发一、引言2005年8月
22日，宝钢权证
〔580000
〕正式发行上市
，这标记着时隔11年之后，权证
产物终于重返中国证券市场了！
与此同时，权证
订价问题也自然成为了
存眷的焦点。虽然国外对于权证
订价有了相当成熟的研究，但
如何结合中国市场实际情况将其合理应用仍是一个只得探索的问题，这也是本
工作的研究目的。
权证作为一种衍生金融证券
产物，主要具有价格发现和风险
办理的功能，它是一种避险
东西，但同时也是一种投机
东西。权证的
订价涉及因素很多，主要有：标的资产价格及其波动
程度、无风险利率
〔可用一年期
按期存款利率来近似
〕、权证存续期、权证行权价及行权比例、标的资产的分红信息、以及其他一些发行、交易的约束条款
...

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关键词：实证分析 文件下载 中国证券市场 无风险利率 宝钢权证