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东方早报
法国达能集团与光明乳业(6.48,0.25,4.01%)(600597)长达6年的合资“姻缘”惊现“第三者”。昨日，蒙牛乳业(2319.HK)在港停牌，宣告其与达能“联姻”，双方将组建注册资金为1亿美元(约为7.8亿元人民币)的合资公司，共同生产、研发与销售酸奶等产品。
这一消息浮出水面，让酸奶成为乳业巨头大战的又一热点。截止昨日，达能仍然持有光明乳业20.01%的股份，是上市公司第三大股东。专业人士分析，达能先“嫁”光明再“嫁”蒙牛，充分显示出它作为全球最大的酸乳制品集团，想要加快占领中国酸奶市场，渴望与蒙牛同做酸奶“老大”的决心。
但对光明而言，达能“另攀高枝”的行为则值得反思，是否应整合自己过于分散的股权结构，设计一个适合外资战略投资者的稳定架构，确保其最终赢得中国庞大的乳制品市场。
合资公司总投资16亿
上周五，法国达能位于上海场中路的酸奶厂刚刚宣告停产，达能酸奶的生产线全部搬到了位于浦东的光明酸奶生产基地--光明乳品八厂。
但仅仅2天后，就突然传来达能“一女嫁二夫”的消息。在参股上海最大、国内第三大乳业公司--光明乳业6年后，达能宣告与国内第二大乳业公司--蒙牛乳业(2319.HK)成立合资公司，致力于酸奶等产品的生产、研发与销售。
据介绍，蒙牛及达能将分别占合资公司51%和49%股权.，合资公司注册资金为1亿美元，预计总投资规模将达到16亿元人民币。新的合资公司宣告将全面管理达能在中国的酸奶研发、生产、销售和品牌运营，并在酸奶新技术、新菌种的应用上实现与达能的全球领先水平同步。蒙牛乳业董事长牛根生昨日表示，和达能的合作符合蒙牛进行国际合作的两大原则：“首先，一定要选择合作领域的‘世界冠军’结成伙伴，比如奶粉领域的阿拉福兹，酸奶领域的达能，这样就可以充分利用国际上最先进的科技、管理和生产资源加速提升民族乳业企业的竞争水平”。其二就是保持股权优势。牛根生表示，虽然酸奶业务目前仅仅是蒙牛全部销售额的二十分之一，但蒙牛一定要保持对合资公司的掌控，从而使民族乳业在不丧失主导权的前提下快速成长。
一场酸奶大战就此打响：蒙牛酸奶连续15个月AC尼尔森调查销量第一。但酸奶产品是乳业巨头目前销售结构中最有挖掘潜力的业务。数字显示，今年上半年，蒙牛酸奶销售额上涨66%达到4.55亿元，但仅占液态奶销售比重的7%。，目前国内乳品市场主要以纯奶和奶粉为主，酸奶仅占整个乳品市场份额的15%左右。但在国外成熟的乳品市场，酸奶的比例一般会达到40%左右。因此国内酸奶市场潜力巨大。业内认为，未来5年仍将是酸奶的大发展时期。据统计，2005年我国酸奶生产企业已达150多家，总产量50多万吨。近两年其产销量增长速度均高达40%以上，大大超过液态奶30%左右的增长率。
昨日蒙牛总裁杨文俊兴致昂然地将这次合作比喻为“‘蒙牛骑士’娶回‘达能公主’。”两家公司声称，凭借蒙牛在中国的影响力与达能的技术与品牌优势互相结合，合资公司将推进中国乳制品行业进一步快速发展。据悉，蒙牛上周五收报17.7港元，过去一个月它的股价上涨9.8%，过去3个月股价累计上涨36%。
光明高层集体“封口”
“新人”蒙牛在笑，“旧人”光明黯然。对于光明乳业来说，达能与蒙牛成立合资公司，是一个可以接受，但并不愉快的消息。过去6年中，达能曾先后投入不超过5亿元，四度增持光明乳业股份，从仅拥有3.58%的股权一直到现在的20.01%。但现在，达能将给予它最大竞争对手之一更多的资金支持，威胁到光明乳业全国酸奶“老大”的位置。按照达能在合资公司占有49%的股权计算，达能将向蒙牛投资7.8亿元。
记者昨日收到光明乳业就此事给予外界的四点书面答复，光明乳业乃至光明集团高层则已约定集体“封口”，不对此事作出评价。“达能与第三方的合作并不影响与光明乳业的合作。”光明乳业的书面答复中表示，光明乳业与达能合作已走过10年历程，达能仍然是光明乳业的主要股东之一，将一如既往地支持光明乳业的发展，并对光明乳业继续发展其业务和品牌的能力充满信心。
“这件事情只会刺激我们把光明做得更好。”光明乳业一权威人士向记者表示。同时他认为，达能现在仍然是光明股东，不应该作出任何损害股东利益的事情。昨日，光明乳业在A股的表现同样未受此消息影响，股价上涨至6.48元，涨幅达4.01%。
港澳咨询分析师田文斌为记者分析，光明乳业作为国内前三大乳制品公司家底厚实，所从事的行业前景又被外界看好，因此只要蒙牛股价上涨，光明的股价也很难下跌。但他认为，达能是因为进一步增持光明股份无望，才会转寻蒙牛。对于光明乳业来说，这件事情值得反思，是不是应该整合自身股权，设计一个适合于外资战略投资者的架构，从而稳定其与国际资本的合作，确保光明最终赢得中国庞大的乳制品市场。
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