煤炭行业：电厂耗煤上升 估值已经便宜

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2011-12-21 08:06:53 上传

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关键词：煤炭行业 便宜 煤炭 行业

动力煤价格：港口动力煤较上周呈小幅下降
   本周秦皇岛大同优混6000KC较上周下降1.7%至880元/吨。山西优混5500KC较上周下降1.8%至820元/吨；京唐港5500KC动力煤较上周下降1.8%至825元/吨，广州港神木优混6000KC较上周维持至1030元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周下降0.9%至555元/吨。
　　焦煤价格：京唐港山西焦煤价较上周下降0.61%至1630元/吨
    古交地区2#焦煤车板价较上周维持在1600元/吨。开滦肥精煤较上周持平1550元／吨．平顶山主焦煤价格较上周持平1640元/吨。京唐港山西焦煤价较上周下降0.61%至1630元/吨。
　　无烟煤价格：阳泉中块煤持平，喷吹煤持平
    本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在1330元/吨；喷吹煤较上周持平在1170元/吨。
　　国际煤价：澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周下降1.1%
   澳洲纽卡斯尔动力煤下降1.1%至110.3美元/吨，较秦皇岛大同优混煤价高11元，2010年国际平均高于国内39，净进口1.4亿吨。
　　下游价格：国内期货螺纹钢指数下降3.5%．WTI下降5.9%，BDI下降1.8%
   本周国内期货螺纹钢指数下降3.5%，国际钢铁指数下降2.2%至187，本周WTI油价下降5.9%至93.5美元/桶，秦皇岛至广州海运费下跌0.8%至40元/吨，国际海运指数BDI下降1.8%至1888，上海期货铝价下跌1.8%至15810。
　　煤炭库存：秦皇岛库存下降3.2%，电厂库存下跌3.1%
   本周秦皇岛库存较上周下降3.2%至707万吨，调入量为465万吨，下降6.7%，调出量489万吨，下降4.0%。12月10日我国重点电厂库存8045万吨，较11月30日下跌3.1%，可用天数从21天变为20天。
　　股价与估值：上周申万煤炭二级指数下跌9.0%至4384点，多于上证综指3.9%的跌幅，目前国内煤炭行业平均PE12.8倍（历史主要区间10-20），煤炭估值相对其他行业处于自己历史较低位的位置。本周美国最大煤企博地能源股价下跌8%至32.98美元，国际煤炭公司估值略微偏低，11年国际动力煤公司PE12.3倍投资思路：本周秦港库存下跌3.2%，钢价下跌，运费跌幅减缓，行业下游电厂耗煤12月10日回升8.7%至413万吨/日，电力行业库存下降，可用天数下降至20天，煤炭PE估值明显下滑，我们认为政策未来将放松，经济基本面会慢慢改善，看好煤炭，个股上可考虑：平煤股份（买入），兰花科创（买入），山煤国际（买入），潞安环能（买入），
　　（具体内容请见附件）