股票溢金难题和无风险利率难题谁能给个解答？？拜托了

？？？？？？？？？？？？？？？？？？？

holdser 发表于 2010-1-12 12:33
承楼上，垃圾树师兄所言，数据选取、模型构造都可能导致出现您所列示的两种市场异象。
其实所谓的“股权溢价之谜”以及“无风险利率之谜”是相互联系的，后者是在前者的基础上进一步推演而来。如果在长期内无风险足够弥补投资者进行风险证券选择的效用损失，那么消费的跨期替代也将会降低，从而一定程度上解决在解释股权溢价过程中出现的高度风险厌恶。另外高的风险厌恶决定了长期内消费跨期替代弹性降低，储蓄倾向减小，因此无风险收益率应该反映出这种供求关系，从而具有高的数值。这两个方面有一点“循环”的味道。
但是以上这两点并没有得到实际数据的支持，不少学者给出的证据是无风险收益率偏低。
参见Mehra-rescott-Prescott（1985）；Weil（1989）。

我想请问一下，那是不是“股权溢价之谜”是“无风险利率之谜”的基础？也就是说如果不存在股权溢价之谜，也就没有无风险利率之谜一说？实证上会不会有说不存在股权溢价之谜，但是却支持无风险利率之谜的情况？