长远上的贪婪

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第七章 总结高盛 第四节 长远上的贪婪

    20世纪*十年代，华尔街流行的口号是“贪婪是个好东西”。1987年好莱坞影片《华尔街》中，由迈克尔·道格拉斯扮演的华尔街投资银行家戈登·格哥在股 东大会上说：贪婪是个好东西；贪婪是对的；贪婪管用；贪婪揭开层层面纱而直接揭示资本主义革命精神的精髓；各种各样的贪婪——对生命的贪婪、对金钱的贪 婪、对爱情的贪婪、对知识的贪婪等都是人类奋发上进的标志。迈克尔·道格拉斯本人因为在该影片中的表演而获得当年的奥斯卡最佳男主角奖。戈登·格哥的原型 就是华尔街著名并购风险套利家、1986年因内线交易被罚款史无前例1亿美元的伊万·博伊斯基。

    一、雷曼兄弟的垮掉

    在于1986年出版的《华尔街的贪婪与荣耀：雷曼王朝的垮台一书中，肯·奥莱塔，正是“贪婪”导致了雷曼兄弟公司的垮台。在雷曼，合伙人不是将高盛视为竞 争对手，而是将雷曼中的其他合伙人视为对手，而竞争的目的是谁得到了更多的奖金；对于雷曼的员工来说，“公平”就如同“社会主义”一样，是一个非常陌生的 概念；重要的不是雷曼兄弟公司盈利多少，以及利润是否公平地得到了分配，而是“我是否得到了我应该得到的”以及“我得到的份额是否比别人多”。

    作为一个以营利为目的的公司，高盛也“贪婪”，但高盛的口号是“长远上的贪婪”：即只要长远上能够盈利，短期内的交易损失不用担心，不能以牺牲长期客户关 系换取短期的商业利益。高盛长远上的贪婪曾多次得到体现。20世纪50年代，高盛领袖悉尼·温伯格曾无偿为亨利·福特二世提供咨询服务数年之久，终于得到 了丰厚的回报——1956年成为福特亿美元IPO的主承销商。这是当时为止规模最大的股票发行。

    在对待“贪婪”及其他道德问题的态度上，高盛是否真的与别的公司不同是人们不断争论的话题之一。但是，高盛在20世纪七八十年代从华尔街的二流投资银行成为一流投资银行的很大一部分原因在于，高盛相信，不能以牺牲长期客户关系换取短期的商业利益。

    二、德崇的破产：追求小利的代价

    看看德崇证券的破产过程，可以让我们了解高盛对恶意收购的态度在使其成为一流投资银行中的作用。在80年代，德崇证券曾经是高盛强劲的对手之一。1991年，德崇证券因为公司雇员的内线交易而官司缠身，濒临破产。它避免破产的最后途径就是寻求美国财政部的救援。

    然而，三十年河东，四十年河西，此时的财政部长恰恰是1985年时担任投资银行狄龙雷德公司总裁的尼古拉斯·布拉迪。1985年，德崇证券曾帮助美国著名 的恶意收购家布恩·皮肯斯对优尼科公司发起恶意收购，而优尼科公司当时又正是狄龙雷德公司的客户。虽然在优尼科的反击之下，皮肯斯的恶意收购没有成功，但 反恶意收购导致优尼科的负债增加了40亿美元。因此，1991年，当处于破产边缘的德崇证券向美国财政部请求救援时，布拉迪对这一请求根本未予考虑，德崇 证券只有破产。

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关键词：投资银行家 投资银行 雷曼兄弟 20世纪 道格拉斯 道格拉斯 华尔街 资本主义 好莱坞 奥斯卡

楼主写的是自己所了解的高盛么？能给个全部文章么？