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[生产管理] 高盛:美国年中或推QE3美经济复苏程度被高估欧元区将陷衰退 [推广有奖]

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  在2月7日在香港举行的全球宏观经济展望记者会上,高盛首席经济分析师哈哲思表示,外界高估了美国经济复苏的程度,美国今年经济仅会温和增长2%,失业率将保持8.25%水平。由于美国经济复苏步伐依然缓慢,美联储今年很可能会推出第三轮量化宽松政策(QE3)。
    对于欧元区经济,高盛首席欧洲经济分析师裴修预计欧元区经济今年将衰退0.4%,而明年有望恢复增长。
    美经济复苏面临三大阻力
    哈哲思在记者会上表示,美国的私营部门在经历了一段“去杠杆化”过程后,已经修复了资产负债表;与此同时,美国的房地产市场也正在见底。这是推动美国经济温和复苏的两大动力,预计美国今年GDP将增长2%,失业率将降至8.25%,由于劳动力市场仍有大量富余供应,今年美国通胀将维持在低位水平,私营企业利润率仍将维持高位。
    不过,他强调称,美国经济今年仅会温和复苏,而不是强劲复苏,原因是美国ZF财政赤字高企,紧缩财政政策将抑制经济增速。
    美国上周五公布了强劲的就业数据,1月美国非农就业人口飙升24.3万,失业率下降0.2个百分点至2009年1月以来最低点———8.3%,大大超出市场预期。“一月份的就业数据可能过度反映了经济复苏的程度,因为这一数据包含了很多暂时性因素。”哈哲思解释说,一来今年1月的天气比往常情况更为温和,这或许提振了非农就业数据;二来去年四季度私人企业的补库存过程也使得就业数据好于预期,但这两大因素都是短期季节性因素,不可持续,所以未来几个月美国经济数据难以持续强劲。
    哈哲思表示,目前美国经济复苏仍面临三大阻力:一是财政政策紧缩,二是能源价格高企,三是银行提高借贷标准。他表示,尽管美国私营部门资产负债表已大大修复,但公共部门仍将长期面临赤字压力,各级ZF部门的紧缩减赤政策将阻碍经济复苏步伐;而油价高位运行将抑制美国消费增长;此外,受欧债危机影响,近期美国许多银行已纷纷收紧借贷标准,这也将给经济复苏带来压力。
    因此,哈哲思预计,美联储今年推出QE3的可能高达70%,时间很可能是年中,方式很可能是购买资产,而不是扭曲操作,“如果未来几个月的经济数据能像1月份一样持续强劲,美联储当然不会推QE3,但我认为这种可能性不高,美联储需要进一步的量化宽松”。
    欧元区不会解体
    对于欧元区经济的预测,高盛则显得更为谨慎。高盛首席欧洲经济分析师裴修表示,由于欧洲央行释放流动性的政策提振经济活动,高盛本月已经首次上调欧元区经济预测。不过,他预计今年欧元区经济仍会进入衰退,欧元区整体经济将衰退0.4%。英国及德国经济分别增长1.1%及0.9%,其余欧元区国家则全部出现负增长,预计法国经济衰退0.1%,意大利经济衰退1.3%,西班牙经济衰退1.2%,荷兰衰退0.2%。他预计,明年欧元区经济有望摆脱衰退,重拾增长。
    裴修表示,尽管欧债危机短期内难以解决,但欧元区不会解体。他认为,欧洲央行近期出台的措施对于稳定市场缓解欧洲危机有明显作用,但要真正解决欧债危机,意大利、西班牙等重债国家必须大力推进结构性改革降低财政赤字,而欧元区中的强国例如德国也必须要拿出更多财政资源施以援手。
    至于希腊债务危机,他预计欧元区成员国最终会施援拯救,不会任其破产,因为一旦希腊破产,其传染效应太大,将会引起一连串连锁反应,政治风险太大。
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关键词:经济复苏 欧元区 QE3 被高估 量化宽松政策 房地产市场 欧洲经济 美国经济 资产负债表 经济复苏

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