（活动结束） 地方债务到底对中国有什么威胁？

同意

问题是ZF的税收都干啥了？

地方债务无法偿还，

1、就是地方ZF主权债务评级下降，进而引起其利息的升高，会进一步加大ZF偿债的成本，恶性循环影响实体经济发展，ZF公信力下降；
2、地方债务本来用于弥补ZF赤字，用新债还旧债延缓其偿还时间，期间ZF通过增加财政收入，多有盈余用于偿还利息和本金，但是如果发行过高债务，公信力的下降使得新债无人购买，此时中央ZF出面干预帮助解决，利用银行或银团资金出面贷款给地方ZF；
3、如果债务过高，银行信贷担保依然无法稳定下来的话，势必造成债务危机。郎咸平等经济学学者都警告中国ZF目前债务很高，要预防债务危机的进一步蔓延
4、债务危机最终会使ZF破产。如希腊、爱尔兰等国

解决方法（当然不一定好，但至少可以挽救，但这些需由社会总福利和人民生活质量为代价）
1、加大货币发行量。多印钞票弥补巨额财政赤字，同时偿还债务，但因此会造成极大的通胀；
2、继续发行新债还旧债，如果不行，经银团担保或者央行担保，捆绑部分优质资源或寻租资产发行新型债券；
3、出售地方ZF资产或公共资源或与私人成立公司，通过资产重组等方式，与央企、地方国企合作，实现拍卖、流转、兼并等方法偿债
其中第1点是救命稻草，最后并谨慎使用

中央银行可以加印货币偿债！

我原来做过ZF债一级二级市场的交易，我印象中，发债公告中会提及还款来源，主要是ZF税收和地方ZF项目，税收是跟ZF经济发展相关的，风险可预期，但地方ZF投资的项目，首先一点就有未全部信息披露的风险，虽然有评级机构进行公证评级，但我个人真的不知道这样对地方ZF债的评级是否可信度那么高。另外，ZF如果有短期偿债压力，是否会选择现金流在未来短期内稳定而忽略质量项目导致未来现金流可控风险的增大。个人意见，仅供参考。

中国ZF不是联邦制，是直接的上下属关系，中央和地方是一体的
原则上不存在地方ZF破产的情况
破产是要进行ZF官员重组，尤其是多党派的情况下的大调整
但是在中国，不存在这样的情况，地方ZF出现问题，中央ZF直接进行人事调整
也就无所谓破产之说，接班人还是这个党派的人
如果中央允许地方ZF破产，事后还是这帮人干着，那就是ZF不负责任，要出大问题了

ding

出来混，迟早都是要还的

风险在哪里，在于地方债务的坏账率可能远远超过银行不良贷款的规模，换句话说，地方ZF的还债能力非常值得担忧。注意，看上去承担风险的是银行，但鉴于商业银行都已经上市，实际上，就是由大部分投资者承担着风险。一旦危机发生，最坏的可能性就是，用暴烈的手段直接剥离坏账或者长期挂账，说白了，就是将债务危机无限拖延，或者用新的债务扩张代替旧的债务，如此，中国债务危机的风险将不断变大，并且这个过程中，将会连累所有纳税人，用发行货币的方式抵销坏账，通胀的恶果自然要由全体国民来承担。

只要顶头不倒，地方对债务没有恐惧感，有人擦屁股，这和国企一个道理，赔了有人担着，赚了自己分分。如果中央金融也兜不住了，那会二级引爆累积的地方债务地雷