证券研究所 估值描述
国金证券 目前股份制平均估值在1.74x10PB,光大资质一般但也无绝对瑕疵,给予1.6-1.7x10PB的上市定价,对应3.1-3.3元(摊薄后10.4-11.1x10PE)。预留10%的安全边际,建议申购区间为2.8-3.00元。
长江证券 我们认为合理估值区间为2.60-3.15元,对应市盈率为10.0-12.1倍,市净率为1.4-1.6倍,建议发行价2.85元,即发行后市净率1.5倍,市盈率11.0倍。
西南证券 在上市之前光大银行(601818,股吧)前每股净资产(按2009年12月31日经审计净资产除以发行前总股本计算)为1.44元,参照可比同类银行2.1-2.4倍可比PB,考虑到IPO之后的股权稀释作用、首日预留增长空间,按照2.1倍PB计算光大银行的申购价格为3元人民币。
国泰君安 我们分别运用股利贴现模型和相对估值法对光大银行进行估值。最终得出其2010年的估值为3.62元/股,估值区间为3.40至3.80元人民币。我们同时预测2010年底光大银行总股本为404.35亿股。初步预测光大银行发行价2.85元/股,建议询价区间2.7至3.0元。
湘财证券 我们预测公司10年、11年和12年将分别实现净利润101.94亿元、131.52亿元和173.02亿元,对应摊薄后的EPS分别为0.25元、0.33元和0.43元。综合运用相对估值和绝对估值的分析,我们认为光大银行的合理价值区间在2.73元~3.17元附近。这个价格对应发行前09年PB在1.90X~2.20X之间。
招商证券 我们预计光大银行2010年-2012年净利润分别为97.6亿元、124.0亿元、143.6亿元;对应的净利润增速分别为27.7%、27.0、15.8%;每股收益分别为0.24元/股、0.31元/股、0.36元/股;每股净资产预计为1.89元/股、2.17元/股、2.49元/股。..建议申购价格区间为(2.56,2.70)。参考可比银行,我们认为光大银行的合理价格中枢为2.84,合理价格区间为(2.65,3.02)元,对应10年PB区间为(1.4,1.6),对应的10年PE区间为(11.0,12.6),建议申购价在合理价格中枢上折价5-10%,建议申购价格区间为(2.56,2.70)元。
目前能找到的就这个。
|